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讽刺拿到 hyperscaler 合作反而市值蒸发
@ChiefLiquidity 没错，拿到像 $IREN 那样的 hyperscaler 合作 = 市值被抹掉 40%。
英文原文
@ChiefLiquidity True, get a hyperscaler deal like $IREN = -40% wiped off your market cap.
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Hut8 与 Anthropic/Fluidstack 签署大规模租赁后上涨
$HUT 刚刚通过 Fluidstack 与 Anthropic 签署了一项新的三重租赁协议，容量至少 245MW，最高可达 2295MW。 该交易 15 年价值 70 亿美元，并由 $GOOGL 为交易提供兜底。 Hut8 在消息后上涨 25.28%，现在市值为 39.8 亿美元。
英文原文
$HUT has just signed a new Triple lease deal with Anthropic through Fluidstack for at least 245 MW and up to 2,295MW capacity. The deal is valued at $7 Billion over 15 years with $GOOGL backstopping the deal. Hut8 is up 25.28% on the news and now trades at a $3.98B market cap https://t.co/50O28EsJVp
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Amazon 投资 OpenAI 对 AI 数据中心和 ASIC 供应链的连锁影响
最新：Amazon 的 100 亿美元 OpenAI 融资，以及 AI 供应链的涟漪效应。 $AMZN 将以 5000 亿美元以上估值向 OpenAI 投资 100 亿美元以上。 为什么这是 AI 股票的重大结构性变化： 1. AI 数据中心交易去风险：（$ORCL、$CRWV、$APLD、$CORZ） 结合前面提到的 SPEED 法案，影响 Neocloud 的主要问题是： 1. 数据中心延迟和递延收入 2. 不可持续的 CapEx -> 没有 FCF 3. OpenAI 传染/积压订单风险 SPEED 法案直接处理了第 1 和第 2 点，但没有处理 OpenAI 相关的第 3 点。 影响 Oracle、CoreWeave 等最大 Neocloud/数据中心提供商的主要担忧，是它们为 OpenAI 这个对手方投入了巨额 capex，而 OpenAI 本身没有足够资金承诺这些资本开支。 但现在，随着 Amazon 新融资，第 3 点开始被解决。 - 新增 100 亿美元资金，加上 Amazon 的资产负债表支持 ChatGPT 的创造者，OpenAI 对 Oracle 和 CoreWeave 的早期承诺开始获得兜底。 - 下游影响：这直接降低了 $CRWV 和 $ORCL 的风险，因为它们在为 OpenAI 建设容量。再往下两层，依赖 CoreWeave 作为租户的 $APLD 或 $CORZ 也会被去风险。 由于 CoreWeave 和 Oracle 被视为“行业龙头”，这会立刻改变整个 Neocloud 板块的情绪，包括 $NBIS、$IREN、$CIFR、$WULF 等。 2. Hyperscaler AI capex 浪潮（$AMZN、$MRVL、Alchip）： 我们之前看到，$AVGO ASIC backlog 之后，市场开始担心 hyperscaler 支出减弱，很多相关玩家因此大跌。 但这笔交易的关键条件之一，是 OpenAI 采用 Amazon 自研 Trainium ASIC。这代表非 Nvidia 集群会激进扩张。 - 设计与 IP：直接利好 Marvell（$MRVL）和 Alchip 等 ASIC 设计伙伴。 - 定制硅集群需要大量光互连和 HBM。这会为光子（$AAOI、$LITE、$COHR）和内存（$MU、SK 海力士）创造新的 capex 超级周期。 - 代工厂，比如 $TSM。 以及更多参与 hyperscaler ASIC 建设的相关公司。 唯一输家？Nvidia（$NVDA）。 Amazon 正在成功用它庞大的资产负债表，迫使领先 LLM 摆脱对 H100/Blackwell 的依赖，同时推动整条 AI 供应链。 核心结论是，AI 交易由世界上最富有的公司资助，比如 $AMZN；OpenAI 也正在证明，它可以通过出让股权来扩大资产负债表，以满足需求。 做多 AI 板块。
英文原文
Just In: Amazon's $10B OpenAI Funding and The AI Supply Chain Ripple Effect. $AMZN is set to invest $10B+ in OpenAI at a $500B+ valuation Why this is a MASSIVE structural shift for AI stocks: 1. De-Risking the AI DC trade: ( $ORCL, $CRWV, $APLD, $CORZ ) With the SPEED Bill mentioned earlier, the main issues affecting Neoclouds were: 1. DC Delays & Deferred Revenue 2. Unsustainable CapEx → No FCF 3. OpenAI Contagion/Backlog. the Speed bill directly addresses #1 and #2. But not #3 with OpenAI. The main fears affecting the biggest Neocloud/Datanceter providers like Oracle, Coreweave was their immense capex spend for a counterparty (OpenAI) that doesn't have the funding to commit to it's capex spend. But now, #3 is starting to be addressed with the new Amazon funding. - With a fresh $10 Billion and Amazon’s balance sheet backing the creator of ChatGPT, OpenAI's early commitments to Oracle and CoreWeave are now starting to be backstopped. - Downstream Impact: This directly derisks companies like $CRWV and $ORCL, who are building capacity for OpenAI. And by two hops, companies like $APLD or $CORZ that rely on Coreweave as a tenant. As Coreweave and Oracle are seen as the "sector leaders" this immediately changes sentiment across the whole Neocloud sector from $NBIS, $IREN, $CIFR, $WULF and others as well. 2. The HyperScaler AI capex wave ( $AMZN, $MRVL, Alchip): We've seen fears after $AVGO ASIC backlog about hyperscaler spending waning. And many related players tanked on the news. However, a key condition of this deal is OpenAI’s adoption of Amazon’s proprietary Trainium ASICs. This signals an aggressive scaling of non-Nvidia clusters. - Design & IP: Direct benefit to ASIC design partners like Marvell ( $MRVL ) and Alchip. - Custom silicon clusters require massive optical interconnects and HBM. This creates a new capex supercycle for photonics ( $AAOI, $LITE, $COHR ) and memory ( $MU, SK Hynix). - Foundries such as $TSM. and many more related companies involved in the buildout of hyperscaler ASICs. The only loser? Nvidia ( $NVDA ). Amazon is successfully using its massive balance sheet to force the leading LLM to diversify away from H100/Blackwell dependence and boosting the whole AI supply chain alongside it. The main takeaway is that the AI trade is funded by the richest companies in the world, such as $AMZN, and OpenAI is showing it can scale up its balance sheet to meet requirements by trading off equity. Go long on the AI sector.
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吐槽 NYT 仍未更正对 Alexandr Wang 的描述
@alexandr_wang 我只是觉得好笑，@nytimes 到现在还没发更正。 显然，MIT 前竞赛程序员、运营 Meta Superintelligence Labs，这还不足以让他们把你称为工程师，只能叫“商业人士”和“连接者”。
英文原文
@alexandr_wang I'm just laughing that @nytimes still hasn't issued a correction. Apparently being a former competitive coder from MIT who runs Meta Superintelligence Labs isn't enough for them to qualify you as an engineer, but just a "business guy" and "connector". https://t.co/qu3Kxy3Gev
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估算 AI 基建法案通过概率，并更看重行政命令
是的，就像我和 Sydney Sweeney 的机会是 50/50 一样，法案通过、然后 $NBIS、$IREN、$CIFR 起飞的概率也是 50/50。 要么发生，要么不发生。 玩笑归玩笑，我随便猜的话，考虑到 Bernie 等民主党人早期反对，概率大概是 30-35%。 我会更押注可能的行政命令强行推进，因为 $ORCL 创始人和前沿 LLM 公司与本届政府关系很近。 另外，AI 基础设施现在已经是国家安全风险。
英文原文
Yes like how my chances with Sydney Sweeney are 50/50, the chances that the bill passes and $NBIS, $IREN, $CIFR goes to the moon are 50/50 as well. Either it happens or it doesn’t. Jokes aside just a wild guess is 30-35% given early disagreement from Democrats like Bernie. I’d count more on likely executive orders ramming things through given how close the $ORCL founder and frontier LLMs are with the administration. Also given how AI infrastructure is now a national security risk.
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日文说明 AI 数据中心仍有风险，但法案能缓解能源和许可瓶颈
正如你所说，AI 数据中心行业仍然存在信用收紧和物理约束等担忧。这个法案并不能解决所有问题。 但是，它仍然是这个板块最大的顺风之一，因为它能缓解能源供应和许可流程方面的瓶颈。这样一来，从建设到变现的时间风险会显著降低，$CRWV 等公司此前作为下调指引原因提到的“递延收入”确认也会加快。 我个人认为，这个法案比三次降息还要利多。因为相比利率下降，更重要的是能把庞大的资本开支（CapEx）更快转化为自由现金流（FCF）。
英文原文
おっしゃる通り、AIデータセンター業界には信用の引き締め（クレジットタイトニング）や物理的な制約といった懸念材料が依然として存在します。この法案ですべての問題が解決するわけではありません。 しかし、エネルギー供給と許認可プロセスのボトルネックを解消するという点で、このセクターにとって最大級の追い風であることに変わりはありません。これにより、収益化（マネタイズ）までの期間に伴うリスクが大幅に低減され $CRWV などがガイダンス下方修正の要因として挙げていた「繰延収益」の計上も加速することになります。 個人的には、この法案は3回分の利下げよりもポジティブだと考えています。なぜなら、金利低下以上に、膨大な設備投資（CapEx）をより迅速にフリーキャッシュフロー（FCF）へと転換できることの方が重要だからです。
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认为近期抛售来自套息交易解除，中期降息利好风险资产
我的观点和之前一样。最近这轮抛售，是日本央行加息和美联储降息后重新建立仓位，再引发套息交易解除。 短期来看，套息交易解除的影响比三次降息大得多。 现在我们已经看到了这轮抛售的结果。 但 12 月 10 日的美联储降息，对 $RKLB 到 $NBIS 这类风险资产的中期，比如未来 3 个月，是极其利多的，尤其是在它们基本面还在增长的情况下。
英文原文
I’ve held the same view as before. Recent selloff is carry trade unwind from reload after boj hike and fed rate cut. Carry trade unwind is much more impactful than 3x rate cut near term. And now we’ve seen the result of that selloff. But Dec 10ths fed rate cut is incredibly bullish for risk assets from $RKlB to $NBIS medium term like 3 months out, especially when they have growing fundamentals.
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认为 SPEED Act 缩短利用率滞后，比降息更直接改善 FCF
不同意。和 75 个基点降息相比，利用率滞后造成的是利润率破坏。 降息当然是巨大顺风，因为 Neocloud 需要用债务来资助扩张。 但如果美国政府通过 SPEED Act，把 $ORCL 或 $CRWV 的资本开支转化为收入的速度提前几周，甚至提前一个季度，尤其是在资产快速折旧的情况下，这对 FCF 的影响根本不是一个量级。 如果法案通过，这会让资本开支投资 thesis 更加可行。
英文原文
Disagree, utilization lag is margin destruction compared to .75 bps rate cut. Rate cuts are a massive tailwind given how Neoclouds debt to fund expansion. But, when the US gov guarantees faster revenue conversion on $ORCL or $CRWV on capex spend with the Speed act by a few weeks or even a quarter, especially when assets are depreciating rapidly, it’s not even a comparison for the difference in fcf. This made the capex investment thesis even more viable if the bill passes.
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估计 SPEED Act 时间线并强调其对 Neocloud 的顺风
按时间线估计，大概是 12 月最后一周。 不过像 Bernie Sanders 这样的人正在反对它。我看到 @pepemoonboy 下面的评论笑了，而且他说得很对：Bernie 对 AI 和基础设施作为关键国家安全风险的理解很不足。 当中国正处在构建关键前沿模型的边缘时，根本没必要搞这么多官僚程序和州与州之间的政治博弈。 但如果它通过，这可能是 Neocloud + 数据中心领域最大的顺风，对整个板块都极其利多。
英文原文
Last week of December for a timeline estimate. Regards like Bernie Sanders are pushing back on it though. I laughed at @pepemoonboy comment underneath and it’s so true given Bernie’s lack of understanding of AI and infrastructure a pivotal national security risk. There’s no need for all the bureaucracy and state-by-state political games when China is on the precipice of building critical frontier models. But if it passes, it’s probably the biggest tailwind for the Neocloud + Datacenters space and incredibly bullish for the whole sector.
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解释 SPEED Act 为什么比三次降息更利好数据中心链条
谢谢！之前也有一些帖子提到 SPEED Act 通过，以及“利好 $NBIS 和 $CIFR”，这很有帮助。 但我只是想拆解“为什么”，因为数据中心板块极其复杂，而且互相连接很深。 SPEED Act 通过比三次降息还好，因为在看利用率拖累、时间敏感的折旧成本，以及利润率如何影响 $ORCL 和 $CRWV 这类公司时，延迟可能是盈利能力面临的最大单一问题之一。 对于 CoreWeave 这样的直接受益者来说，这项法案会降低关于延迟和“不可持续 capex”的空头 thesis 风险。$APLD 和 $CORZ 这类下游公司，也会因为对手方风险降低而改善。
英文原文
Thanks! There were some other posts about the Speed act passing and “bullish for $NBIS and $CIFR”, which is helpful. But I just wanted to break down “why” since the DC sector is EXCEPTIONALLY nuanced and interconnected. Speed act passing is better than 3x rate cut, since delays are probably one of single biggest issue for probability whe we look at utilization drag, time sensitive depreciation costs, and margins affecting companies like $ORCL and $CRWV. Bear case thesis with delays and “unsustainable capex” gets derisked with this act on direct beneficiaries like Coreweave. And companies downstream from $APLD and $CORZ improve as well from lower counterparty risk.
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长文拆解 SPEED Act 对 Neocloud 和 AI 数据中心的去风险作用
刚刚，SPEED Act 在众议院取得进展。 这是今年 Neocloud 板块（$NBIS、$CRWV、$IREN）最大的单一去风险法案/事件。 下面是原因和梳理： 美国政府正准备以美国对中国的国家安全为理由，支持从 Oracle 到 Nebius 的 AI 数据中心建设。 Oracle 和 CoreWeave 最近跌了 40%+（也把 $NBIS 从 140 美元打到 79 美元、$IREN 从 80 美元打到 35 美元、$CIFR 从 24 美元打到 14 美元），核心恐惧有三点： 1. 数据中心延迟和递延收入 2. 不可持续的 CapEx -> 没有 FCF 3. OpenAI 传染/积压订单风险 SPEED Act 和美国政府干预，修复了数据中心建设延迟的空头论点，也解决了利用率滞后带来的盈利问题（利润率）。 #1 数据中心延迟和递延收入 空头 thesis：多年许可延迟（NEPA、输电）把高价值合同变成了递延收入风险。$CRWV 明确把供应商延迟作为下调指引的原因，并在财报后大跌，因为相当一部分收入被推迟到 2026 年 Q1/Q2。 如果 SPEED Act 通过，alpha 在这里： 强制速度和诉讼保护。 - SPEED Act 要求联邦环境和监管审查遵守严格且不可协商的截止日期，通常是 1-2 年。 - 诉讼保护：该法案大幅缩短针对已批准许可提起诉讼的时效，比如缩到 150 天，并指示法院即使许可被临时挑战，也要允许数据中心建设继续推进。 结果：从签约到“GPU 上架 -> 收入流入”的时间线，被压缩了，并由联邦政府在政治上去风险。 递延收入被提前确认，修复了 $CRWV、$APLD 和 Neocloud 板块此前面临的延迟、递延利润/收入问题。 #2 不可持续 CapEx -> 无法从资产变现出 FCF 空头 thesis：公司在 GPU 和建设上花费数十亿美元（$ORCL 的 capex 很巨大），但从购买 GPU 到变现之间的利用率拖累严重影响盈利能力和 FCF。 这也大幅影响 AI Cloud 供应商，因为它们缺乏足够电力来把 GPU/capex 变现。 公司因此面临巨大的减记风险，也就是利用率拖累：GPU 闲置时，折旧和通电成本的时钟仍在跑。 这个拖累对数据中心部门盈利能力影响巨大，The Information 关于 $ORCL AI 利润率极薄的报道也提到过这一点。 SPEED Act 和美国政府干预会直接降低 CapEx 风险，因为速度上的立法要求（修复点 #1）实际上保证电力基础设施会在一个确定且较短的时间线内到位。 这种确定性让 $NBIS、$CRWV 和 $IREN 可以更有信心安排数十亿美元 GPU 的采购和部署，知道资产到货后就能立即开始变现，同时也通过降低利用率拖累来加快 FCF。 这种结构性变化会流向整个行业。它会立即降低主要 AI Cloud 供应商（$AMZN、$MSFT、$ORCL）的风险，因为它们现在能更确定地保证产能；同时也会保证 Colo/Infra/Energy 提供商（$CIFR、$WULF 等）的需求，因为它们的核心业务就是提供电力容量。 关于 capex -> FCF 以及建设延迟时间线的空头论点，现在已经被 SPEED Act 直接处理。 现在美国政府准备加速 $NBIS、$CRWV 和 $IREN 这类公司，因为 AI 数据中心已经被放到美国和中国 AI 国家安全竞争的前线。 它能否在众议院通过，是每个投资者都该关注的事。但如果通过，这会是 Neocloud / AI 数据中心建设里最大的、尚未被充分讨论的顺风之一。
英文原文
Just now, the SPEED Act ADVANCES in the House. This is the single biggest de-risking bill/event for the Neocloud sector ( $NBIS, $CRWV, $IREN) this year. Here's why and a rundown: The U.S. GOVERNMENT is set to support the AI data center buildout from Oracle down to Nebius on national security grounds for US vs China. Oracle and CoreWeave recently dropped 40%+ (tanking $NBIS $140 -> $79, $IREN $80 -> 35, $CIFR, $24 -> $14 as well) on three core fears: 1. DC Delays & Deferred Revenue 2. Unsustainable CapEx → No FCF 3. OpenAI Contagion/Backlog. The Speed Act and US Government intervention fixes bear-case points for data center buildout delays and addresses utilization lag profitability issues (margins). #1 DC Delays & Deferred Revenue Bear Thesis: Multi-year permitting delays (NEPA, transmission) turned high-value contracts into deferred revenue risk. $CRWV explicitly cited vendor delays for lowering guidance and tanked on earnings shifting a large portion of revenue to from Q1 Q2 2026. The alpha if the Speed Act passes: Mandatory Speed and Litigation Shields. - The Speed Act mandates strict, non-negotiable deadlines (often 1-2 years) for federal environmental and regulatory reviews. - The Litigation Shield: The bill drastically shortens the statute of limitations for filing lawsuits against approved permits (e.g., to 150 days) and instructs courts to allow DC buildout to continue even if a permit is temporarily challenged). The Result: The timeline from contract signing to "GPUs on racks -> revenue flowing" is now compressed and politically de-risked by the Federal Government. Deferred revenue is pulled forward and fixes delays and deferred profitability/revenue that plagued $CRWV, $APLD, and the Neocloud sector. #2: Unsustainable CapEx -> No FCF from monetizing the assets Bear Thesis: Companies were spending billions on GPUs and construction ( $ORCL's capex is massive) with utilization drag (from the point of purchasing the GPUs to monetization) largely affecting profitability and FCF. This also largely affects AI Cloud vendors (lacking power to turn monetize the GPUs/capex). Again This forced companies to take a massive write-down risk due to Utilization Drag (the time the GPU sits idle while the clock runs on depreciation/power-up). This drag is HUGE for profitability on DC segments, as cited in The Information reports on $ORCL's razor-thin AI margins. The SPEED Act and the US Government intervention directly de-risks CapEx as the legislative mandate for speed (Fix #1) effectively guarantees that power infrastructure will arrive within a defined, short timeline. This certainty allows $NBIS, $CRWV, and $IREN to time the purchase and deployment of billions in GPUs with high confidence that the assets will begin monetizing immediately upon arrival as well as accelerates FCF from reducing utilization drags. This structural change flows down the entire industry. It instantly de-risks the major AI Cloud vendors ($AMZN, $MSFT, $ORCL) who can now guarantee their capacity, and it guarantees demand for the Colo/Infra/Energy providers ( $CIFR, $WULF, and others) whose core business is supplying that power capacity. The bear case on capex -> FCF + buildout delay timeline has now directly addressed with the Speed ACT. Now the US government is set accelerate companies like $NBIS, $CRWV, and $IREN as AI Datacenters is now placed on the forefront of the AI national security battle between the United States and China. Whether it passes legislation in the House is what every investor should be watching, but if does, this is one of the largest (not-talked about) tailwinds for the Neocloud /AI Decenter buildout.
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反对只做稳定币应用层包装，认为长期赢家是垂直整合基础设施
我非常不同意这个 thesis。 所有那些做 YC 式快速上市、“世界级 UX 的酷应用”的人，比如 crypto cards，其实只是在 Visa 网络上再增加一层摩擦。 那些做“酷炫区块链 neobank”的人，把 crypto on-ramp 搭在 Zerohash 上，Zerohash 又搭在 MoonPay 上，再搭在 X 包装层上，本质上就是包装套包装。 利润率不会下降。行业什么都没变。 人们仍然通过 Bridge 向 Stripe 支付 1.5% 的稳定币费用。人们仍然通过 IBKR 经 Zerohash 支付 0.8% 的 Bitcoin 入金费用。 商户仍然通过 POS 终端支付 2.2%-2.9%，即使 USDC/SOL 的成本可能只有 1 美分。 如果稳定币基础设施公司想自己像 Apple 一样，从汇款、第三方支付或 neobank 开始做应用，它们可以很轻松地把上面那些漂亮 UI 应用全部抹掉。 而且它们应该这么做。 真正的长期赢家，会是拥有汇款牌照（Coinbase）、银行牌照（Circle）和其他关键许可、并能真正颠覆传统金融的垂直整合基础设施。 不是那些只是给当前混乱系统再加一层漂亮应用 UI、但什么问题都没解决的东西。
英文原文
Extremely disagree with the thesis. Everyone building YC fast-go-to-market "sick app with world-class UX" like crypto cards are just building extra friction on top of Visa network. People building "sick blockchain neobanks" with crypto on-ramps on top of Zerohash on top of Moonpay on top of X wrapper on top are just wrappers on top of wrappers. Margins don't go down. Nothing changes in the industry. People are still paying 1.5% for Stablecoins Stripe via Bridge. People are still paying .8% for a Bitcoin on-ramp through IBKR via Zerohash. Merchants are still paying 2.2%-2.9% through the POS terminal, even though USDC SOL is probably 1 cent. If (stablecoin infrastructure) or wanted to start building applications themselves like Apple from remittance/3pp or Neobanks, via they could easily wipe out the fancy UI apps everything on top. And they should. True long term winners will be vertically integrated infrastructure with money transmitter licenses (Coinbase), banking charters (Circle), and others to actually disrupt traditional finance. Not fancy application UIs that just add to the current mess, and fix nothing.
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笑称 SNAP thesis 生效
@mkfilko 谢谢标记我，这太好笑了。$SNAP thesis 生效。
英文原文
@mkfilko thanks for tagging me, that's hilarious. $SNAP thesis in effect
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恶搞巴菲特名言为满仓 NBIS
@soulbiri1 你可能引用错了，Warren Buffett 最著名的话是：“卖掉一切，满仓 YOLO $NBIS。”
英文原文
@soulbiri1 Probably the wrong quote, most famous Warren Buffet quote was "Sell Everything and Yolo Full Port $NBIS " https://t.co/ugf0YMmRnU
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NBIS 从 140 跌到 80 令人意外，但仍不卖
@soulbiri1 我心里的 WSB 赌徒正在低声说：卖掉一切，加杠杆满仓 $NBIS。 不过从 140 美元跌到 80 美元确实非常令人意外，很难相信它还能比这低很多。 我不会卖！
英文原文
@soulbiri1 The WSB degen inside of me is whispering sell everything and full port $NBIS on margin. The drop from $140 to $80 though was extremely surprising and it's hard to believe it goes a lot lower than this. I'm not selling!
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称自己愿意继续扛 NBIS 和 IREN
@kameron_payne 那我就开心地继续扛 $NBIS 和 $IREN 了。
英文原文
@kameron_payne I'm happy bag holding $NBIS and $IREN then. https://t.co/iVKXGh1adQ
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用 MU 记忆体行情类比 NBIS 当前投降阶段
是的，很多人原本就认同 $MU（Micron）和内存在 AI 芯片建设中扮演核心角色的观点。 但由于报告里对利润率收缩的担忧，以及中国相关担忧，大家没有等到自己的观点兑现，最后反而带着亏损离场。 现在内存短缺已经出现，早期看对的人被证明一直是对的。但在这轮大涨之后，他们已经不再持有那只股票。 我认为我们现在在 $NBIS 这类股票上也看到了同样情况。大家都看得到它一年后可能成为 AI 版 Amazon Web Services（AWS），同时还叠加 Robotaxi 潜力，但眼下正处在投降/出清阶段。
英文原文
はい、多くの人が $MU （マイクロン）とメモリがAIチップの構築において中心的な役割を果たすという見解を持っていました。しかし、レポートによるマージン縮小の懸念や、中国関連の懸念があり、人々は自分の見解が実現するのを待つ代わりに、結局は損失を抱えることになってしまいました。 今やメモリは不足しており、初期の人々がずっと正しかったことが証明されました。しかし、彼らはこの大幅な株価上昇の後には、もはやその株を所有していません。 現在、私たちは $NBIS のような銘柄でも同じ状況を目にしていると思います。皆、1年後にはロボタクシーと並んでAI版のアマゾン ウェブ サービス (AWS)** になる潜在的な可能性を見ていますが、今は降伏（キャピチュレーション）/売り抜けの局面なのです。
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认为有资金时这是买入机会，否则持有
@nectarbuffs 对，如果你还有资金，这是很好的买入机会。否则就持有。 看起来 $IREN 刚刚躲过了反向 Cramer。
英文原文
@nectarbuffs Yeah this is an incredible buying opportunity if you still have capital. Otherwise, just hold. Looks like $IREN just got saved from the inverse Cramer. https://t.co/YRuRaUGTIv
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用 AMD/PLTR/RKLB 历史说明 thesis 未变时应给时间
同意，而且我已经反复见过这种情况。 2016 年的 $AMD，当时人们觉得它能挑战 Intel，后来在 5 美元附近投降。 2023 年的 $PLTR，当时人们相信 AI thesis，后来在做空者活动之后，在十几美元投降。 今年的 $RKLB，当时人们觉得它在 18 美元可能成为下一个 SpaceX，后来在低目标价之后投降。 当你看到很多散户最爱的名字，比如 $BTC、$NBIS、$IREN、$RKLB、$CIFR、$ASTS、$ALAB、$CRCL、$HOOD、$SOFI 等，从历史高位回落时，看看历史案例是有帮助的。 很多时候，当 FinX 因为大家讨论 $NBIS 可能成为下一个 AI 版 AWS，或 $ASTS 可能成为卫星蜂窝领域的下一个 Starlink，而形成所谓“泡沫”时，如果唯一变化的是股价，而不是 thesis，那就给它时间兑现。
英文原文
Agreed and I've seen it time and time again. $AMD in 2016 when people thought it could take on Intel, then capitulation at $5. $PLTR in 2023 when people believed in the AI thesis, then capitulation in the $10's after short seller activity. $RKLB this yeare when people thought it could become the next SpaceX at $18. Then capitulation after low PTs. When you see a lot of retail favorites like $BTC, $NBIS, $IREN, $RKLB, $CIFR, $ASTS, $ALAB, $CRCL, $HOOD, $SOFI, and others dropping from ATHs, it's good to see examples from history. And many of times, when finx forms a "bubble" from discussion that $NBIS is likely to become the next AWS for AI, or $ASTS has the potential to be the next starlink for satellite cellular. If the only thing that's changed is the stock price and not the thesis, give it time to play out.
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认为 Neocloud 板块在长期合同去风险后仍被错杀
同意。 像 $CIFR 这样的公司，现在交易得仿佛 $AMZN、$GOOGL 的合同从未发生过。 在整个 Neocloud 板块里，我们看到的是一场崩盘，尽管 Mag7 合同已经让全板块去风险，并提供了长期收入可见性。 $ORCL、$CRWV 以及一些个股因为 OpenAI 敞口而下跌是有道理的，但它把板块其他公司也一起拖下去了。
英文原文
Agreed. Companies like $CIFR are trading like the $AMZN, $GOOGL deals never happened. In the whole Neocloud sector, we’re seeing a crash despite de-risking and long term revenue visibility across the board with Mag7 contracts. $ORCL, $CRWV, and some individual names made sense given OpenAI exposure but it just dragged the rest of the sector alongside it.
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认为市场严重低估 NBIS 与 IREN 的长期资产价值
市场现在把一家前瞻 ARR 80 亿美元、EBIT 利润率 20-30% 的公司估到 190 亿美元。 而且它还有： - 4 个独立子公司，从 robotaxi 到数据库，都在以三位数同比增长。 （其中两个在 1-2 年牛市情景下，单独价值可能就超过当前总市值。） 至于 $IREN，市场突然忘记了容量对 hyperscaler 来说曾经是多大的瓶颈。 市场止痛药吃太多了。
英文原文
Market is valuing a forward $8B ARR company, 20-30% EBIT margin company with: - 4 separate subsidaries from robotaxi companies to DBs all growing triple digits Y/Y. (Two of which can be worth more than the current market cap in a 1-2 year bull case) At $19B. As for $IREN, markets are suddenly forgetting how much capacity was a bottleneck for hyperscalers. Market is taking too much Tylenol.
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担忧 NBIS ATM 稀释，但认为情绪极低时可能适合买入
$NBIS 的 ATM 发行规模很大，所以可能会持续很长时间。 我真的希望 $NBIS 管理层能战略性地使用它，而不是在被做空期间卖。 现在股东只能相信管理层不会无限稀释，也不会在此时继续增加卖压。 80 美元的股价甚至已经包含 MSCI 流入之后的情况。 $NBIS、$IREN、$CIFR 以及整个 Neocloud 板块情绪都极低，所以如果你还有资金，这可能就是理想买点。
英文原文
$NBIS ATM offering would probably be around for a long time given the size. I really hope $NBIS management does this strategically and not during periods of short selling. Shareholders are just trusting management not to endlessly dilute + add selling pressure at this point. The $80 stock price is even post-MSCI inflows too. $NBIS, $IREN, $CIFR and other sentiment for Neocloud sector is extremely low so probably this was the ideal time to buy if you still have capital.
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解释 NBIS/IREN 下跌来自稀释、做空、板块恐慌和散户投降
主要因素是 $NBIS 和 $IREN 的稀释。除此之外，很大程度上是情绪和价格。 不幸的是，$NBIS 有一个 20 亿美元以上的 ATM 正在运行，他们一直在公开市场出售。 再叠加机构空头头寸，再叠加行业龙头 $ORCL 的恐惧，最后是散户在底部投降。 于是你就得到现在的股价，尽管业务基本面还在改善。
英文原文
Well, the main factor is dilution for $NBIS and $IREN. But otherwise it’s largely sentiment and price. Unfortunately $NBIS has a $2B+ ATM running that they’ve been selling on the open market. Then combine that with institutional short positions. And then sector leader $ORCL fears. Then retail capitulation at the bottom. And you get get current stock price. Despite business fundamentals improving.
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认为 NBIS 在多项重大合同后仍按困境资产交易
我指的是，$NBIS 宣布 Microsoft 合同时，股价大概在 90-100 美元，之后涨到 140 美元。合同前是 65-75 美元。 现在，在 $MSFT 190 亿美元合同、$META 30 亿美元合同、以色列政府合同、Cursor/Accenture、$UBER Avride robotaxi 上线 + 3.75 亿美元投资轮等等之后，我们又回到了 80 美元。 Nebius 现在交易得像一只困境资产。
英文原文
Meant when $NBIS annnounced the Microsoft contract they were trading around $90-$100 before rallying to $140. Pre contract it was $65-$75. Now we’re back at $80 after $MSFT 19B deal, $META $3B deal, Israel gov deal, Cursor/Accenture, $UBER avride robotaxi launch + $375m investment round, and so on. Nebius is trading like a distressed asset right now
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惊讶 NBIS 和 IREN 回到 Mag7 合同前更低水平
真没想到我还能再看到 $NBIS 到 80 美元，或 $IREN 到 35 美元。 它们现在的交易价格，比最初宣布 Mag7 合同的时候还低很多。
英文原文
Never thought I’d see $NBIS at $80 or $IREN at $35 again. They’re both trading a lot lower than when they first announced Mag7 contracts. https://t.co/boqDYeyXzL
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分析 robotaxi 对 Uber 的威胁取决于合作方是否竞争
不同意，但这很有细节。 如果是 Waymo，Robotaxi 会毁掉 $UBER 的商业模式。 Uber 大概已经意识到，任何和 Waymo 的连接，最终都会把用户导向 Waymo 的直接应用，而这个应用有一天会替代/绕开 Uber。$GOOGL 完全有能力补贴利用率。 因此，$NBIS Avride 在德州和 Uber 的上线，就是聚合器模式的好例子：他们允许乘客匹配到一家非竞争性 Robotaxi 公司的车，而 Uber 还部分持有这家公司。 这实际上会让 Uber 应用受益。 如果 $UBER 打好牌，Robotaxi 不会杀死它；但如果 Uber 允许 Waymo 和 Tesla 这种有直接竞争应用的公司匹配客户，并把自己的用户导向竞争应用，那 Waymo 和 Tesla 会杀死它。
英文原文
Disagree, but it’s nuanced. Robotaxis will ruin $UBER’s business model if it’s Waymo. Uber likely realizes that every link with Waymo will eventually funnel into Waymo’s direct app that will replace/sidestep Uber one day. $GOOGL has no problems subsidizing utilization. Hence $NBIS Avride Texas launch with Uber is a good example of the aggregator model where they allow riders to match with robotaxis of a non-competitive Robotaxi company that they partially own. And this actually benefits the app. Robotaxis won’t kill if $UBER plays their cards right, but Waymo and Tesla (with direct competitor apps) will if Uber allows customer matching with them + serves as a funnel for their users unto competing apps.
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周五科技股崩盘但作者认为散户方向长期正确，类似TSM/MU历史将重演
接飞刀还是抄底？ Oracle和Broadcom财报之后，周五股市对投资者来说简直是残酷的一天。 仅一天内大跌的热门FinX股票： $FRMI | -34.1% $SNDK | -15.89% $SEI | -15.3% $OKLO | -15.13% $MOD | -14.67% $ALAB | -14.31% $FLNC | -13.96% $LITE | -12.83% $GLXY | -11.73% $AAOI | -11.73% $AVGO | -11.43% $RMBS | -11.11% $CRWV | -10.06% $GLXY | -10.42% $EOSE | -9.73% $CIFR | -9.69% $APLD | -9.43% $WULF | -9.48% $BMNR | -9.17% $LGN | -8.86% $IREN | -8.79% $TSSI | -8.67% $NBIS | -6.99% 我通常会对每只股票做更多点评，但这次真的是太震撼了。像$FRMI因为租户流失/融资问题下跌还能理解，但其他一些就很难解释了。 $NBIS现在比政府、$MSFT和$META交易后还要低，$AVGO在$GOOGL TPU加速生产后却经历了史上最大跌幅之一。 你们周一在关注或买入什么？ （该推文引用了@aleabitoreddit的推文，引用内容仅供理解语境）： FinX是个泡沫。 r/wallstreetbets上的交易员也一样。 人们持有相同的股票：$NBIS、$TE、$ASTS、$HOOD、$RKLB、$IREN、$KRKNF、$ONDS、$SOFI、$AMD、$TSLA等。 然而：这其实是一件好事。 这些年来我见过这种情况反复上演。 短期来看，当人们买1-3个月到期的期权时，他们会在这些"泡沫化"且拥挤的交易中亏钱。 长期来看，一年后，散户对这些公司的方向判断是对的。 而这才是最重要的部分。 以$TSM（140-150美元）为例，一两年前当$NVDA最初崛起时，它曾是Reddit上最热门的股票代码。 散户的方向判断是对的，因为$TSM是整个人工智能建设浪潮的中心。 短期来看，由于买入2个月后到期的看涨期权，股价停滞甚至跌至127美元，每个人都亏了钱。 一年后股价涨幅超过100%+，所有那些看涨期权本来可以涨10倍。 $MU也是一样。Reddit知道内存是人工智能繁荣的重要组成部分，于是在同一笔交易上扎堆。 然而$MU在100美元停滞了一整年，每个人都亏了钱。 时间快进到现在，从美光到SK海力士，内存是最热门的东西，从65美元飙升至245美元，涨幅超过200%。散户方向判断对了，但最终被迫止损离场。 我坚信像$NBIS这样的股票，我们正处于散户买了太多短期期权、像当初$TSM或$MU那样被迫止损持有股票的那个时期。 然而时间快进一年，这可能就像$TSM、$MU或$HOOD（在18美元时）那样散户方向一直正确、却获得3-4倍回报的情况。 我确信FinX散户股票"泡沫"在短期内可能判断不正确——在那个时间框架内，未平仓合约、宏观波动率和做市商主导着市场——但长期来看方向判断是对的。
英文原文
Falling Knife or Dip Buy? What a brutal Friday for stocks after $ORCL and $AVGO earnings. Popular FinX names that dropped in just 1 day: $FRMI | -34.1% $SNDK | -15.89% $SEI | -15.3% $OKLO | -15.13% $MOD | -14.67% $ALAB | -14.31% $FLNC | -13.96% $LITE | -12.83% $GLXY | -11.73% $AAOI | -11.73% $AVGO | -11.43% $RMBS | -11.11% $CRWV | -10.06% $GLXY | -10.42% $EOSE | -9.73% $CIFR | -9.69% $APLD | -9.43% $WULF | -9.48% $BMNR | -9.17% $LGN | -8.86% $IREN | -8.79% $TSSI | -8.67% $NBIS | -6.99% I usually add more commentary on each stock, but it's been pretty incredible to watch. Things like $FRMI makes sense on losing tenants/funding but as for others. $NBIS is now lower than post Gov, $MSFT, and $META deals & $AVGO just had one of its largest drops in history even after $GOOGL TPU ramp. What are you watching or buying on Monday?
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用 RKLB 说明散户缺乏耐心，机构买入后才上涨
@RKLBMan WSB 上所有人都在 $RKLB 从 13 到 30 美元时参与过，后来它在 20-30 美元之间停住，机构又给出 13 美元目标价时，大家就放弃了。 现在机构买上去之后，它已经 50 美元以上了。人们真的没什么耐心，哈哈。
英文原文
@RKLBMan Everyone on WSB was in on $RKLB at $13-> $30 then gave up when it stalled between $20-$30 and institutions were giving it like $13 PTs. Now it’s $50+ after institutions bought it up, people just don’t have the patience lol.
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仍看多 NBIS，认为 MSFT/META 合同提供中期防御性
我仍然看多。人们似乎忘了，$NBIS 和 $MSFT、$META 的合同覆盖超过半个十年，100% 利用率，总合同规模 220 亿美元。 它们有很强的中期防御性，包括 Cursor 或 $NET 这样的企业用户。 太空中的数据中心目前更像量子一样，是偏近期探索性质，还不是广泛商业化的算力来源。 话虽如此，如果 $NBIS 也拥有一家太空公司子公司，我也不会惊讶，毕竟它们已经有自动驾驶汽车子公司了，哈哈。
英文原文
Still bullish. People seem to forget the $MSFT and $META deals for $NBIS are over half a decade, 100% utilization, and $22 Billion in contract size. They have great medium term defensibility, including all their enterprise users like Cursor or $NET. DCs in space is more near-term exploratory like quantum right now, not exactly widely commercializable and a source for compute yet. That being said I wouldn’t be surprised if $NBIS also owns a space company subsidiary given then already have self-driving car ones lol.
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提醒不要被评论吓跑，称这是正当复苏
@wealthmatica 嗯，别被评论区吓跑了，这确实是一个正当的复苏，只是现在还早。 我之前已经按成本结构和它带来的 FCF 提升算过了。
英文原文
@wealthmatica Eh don’t let the commenters scare you off, it’s a legitimate recovery but right now. Did the math earlier in cost structure + FCF boost from it https://t.co/vuJfLCh80l