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认为 SIVE 估值仍极小，重估空间很大。
@Ayouubb_ $SIVE 现在的市值大概还只有 4.2 亿美元，在这个瓶颈里的位置下，这简直小得离谱。 我觉得它的重估空间真的很大。
英文原文
@Ayouubb_ $SIVE is still only ~$420m MC which is hilariously small given their positioning in this bottleneck. There's just so much room to be rerated imo.
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$SIVE是极少数纯光激光瓶颈投资标的，估值仅4亿美元却已切入超大规模云服务商供应链。
$SIVE简直是世界上少数几个纯正的公共投资渠道，直接暴露在（CW/EML）光学激光瓶颈中。 $LITE - 550亿美元+ $COHR - 530亿美元+ $MTSI - 178亿美元+ $AAOI - 88亿美元 $SIVE - 4亿美元 你几乎从来没见过这种情况... 真的震惊于有一家像Sivers这样的小型公司存在。它已经通过Jabil、Marvell Celestial、O-Net、Ayar等公司成为超大规模云服务商的合格供应商。 这是我见过的市场上最大的结构性缺口之一。 我预计市场会像$AXTI一样每天重新定价这件事，随着越来越多的机构开始意识到这一点。 （引用内容）： $SIVE一定是我在这个市场里见过的除了$AXTI之外上涨空间最大的股票？ 市场不可能错过Jabil、Marvell（通过$POET的Celestial）、O-Net、Ayar（背后有$NVDA和联发科支持）所用的CW激光光源... 估值只有1.4亿美元（现在是3.5亿美元）。 不仅能获得最直接的激光敞口，用于未来的CPO规模化？ 还有这个周期的1.6T可插拔模块，与$JBL（前英特尔硅光子部门）即将推出的产品合作。 稳懋(Win Semi)需要为超大规模云服务商供应链扩大桥接产能。 99.9%的人还没意识到这件事的规模之大。
英文原文
$SIVE is literally one of the only pure play public exposure to the (CW/EML) optical laser bottlenecks in the world. $LITE - $55B+ $COHR - $53B+ $MTSI - $17.8B+ $AAOI - $8.8B $SIVE- $400M You basically almost never see this... Genuinely shocked there's a small cap company out there like Sivers... That already is a qualified supplier to hyperscaler supply chains through Jabil, Marvel Celestial, O-Net, Ayar and others. This is one of the largest structural gaps in the market I've seen. I expect the market to keep repricing this every day like $AXTI as more institutions begin to realize this.
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不理解 Manus 创始人被拘留和 AAOI 高增长之间的联系。
@Zarro_Boogs Manus 创始人被拘留，怎么就能说明 $AAOI 会高增长？
英文原文
@Zarro_Boogs How are Manus founders getting detained signaling high growth for $AAOI?
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说 SIVE 因在瑞典交易所，很多人买不到；早买的人会很开心。
@PhotonCap 对啊，很多人买不到 $SIVE，因为它在瑞典交易所…… 但那些早期买到的人，接下来几个月大概率会很开心。
英文原文
@PhotonCap Yeah, lot of people can't buy $SIVE because it's in a Swedish exchange... But people who did early are likely going to have a fun time over the next few months.
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说自己不去中国、也没有业务往来，所以可以自由发声，并希望这成为警告。
幸运的是，我不打算去中国，也没有那边的业务往来。 所以我可以自由发言。可关于这件事，在硅谷有太多没被公开讲过的故事了…… 而且从 Nancy Pelosi 到其他人，上届政府实际上就是对这些事睁一只眼闭一只眼，而不是直接处理。 不过我希望这能给前沿科技领域的任何人一个非常严厉的警告。
英文原文
Lucky don't plan on traveling to China and have no business ties there. So I'm free to speak my mind. But there's so many unpublished stories about this matter in Silicon Valley... And the last administration from Nancy Pelosi to others literally turned a blind eye to this going on, rather than addressing it directly. But hope this serves as an extremely stern warning to anyone in the frontier tech space.
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警告西方创始人不应在中国设企或融资，技术恐被强制转让
给西方前沿科技领域（AI、机器人、太空和半导体）从业者的一个忠告：创始人**绝对不应该**在中国本地设立企业或寻求那里的风险投资。尤其不要设立合资企业，除非你的公司叫$TSLA或者你是千亿美元级别的企业。硅谷有太多案例表明，中国政府进行胁迫和强制扣押。太多创始人被8000万美元以上的高额融资所吸引，与当地实体签署了大量“优厚”协议。然后在中国建立技术或亲自访问。但当资金被冻结、技术被强制转移给中国国有企业时，那些纸面资本毫无意义。没有高管愿意公开说出这些，因为他们都害怕中国或与中国有业务往来，但这就是残酷的现实。希望发完这条帖子后不要被机器人水军攻击。
英文原文
Just a lesson to people in the West working in frontier technologies from AI, Robotics, Space, and Semis: Founders should **NEVER** set up businesses locally in China or try and get venture capital there. Especially: Do not set up JVs if your name isn't $TSLA or you're a hundred billion dollar company. There's too many anecdotal stories of coercion and forced detaining by the Chinese government in Silicon Valley. Too many founders get lured by $80M+ high fundraising amounts. Many exuberant "deals" with local entitles. Then build their technology there or visit there in person. But that paper capital doesn't matter when it gets locked down and your technology gets forced transferred to Chinese state run entities. No executives want to say this out loud since they're all scared of China or have business ties there, but that's the harsh reality. Hope all the bots don't come after me after this post.
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$SIVE 估值洼地，兼具CPO激光和1.6T可插拔光模块双重赛道，上涨空间极大
$SIVE 一定是我在这个市场里见过的相对于 $AXTI 而言上涨空间最大的股票了吧？市场不可能错过 CW 激光光源这条赛道——客户包括 Jabil、Marvell（通过 $POET 的 Celestial 项目）、O-Net、Ayar（背后有 $NVDA 和联发科支持）……而估值才 1.4 亿美元（现在是 3.5 亿了）。你不仅能获得对未来共封装光学(CPO)规模扩张最直接的激光业务敞口，还能获得本轮周期 1.6T 可插拔光模块业务敞口——$JBL（前身为英特尔硅光子业务部门）的产品即将推出。此外，稳懋半导体(Win Semi)的代工产能扩张对于超大规模云厂商的供应链也至关重要。我认为 99.9% 的人还没有意识到这件事的规模有多大。
英文原文
$SIVE has gotta be the highest upside stock I’ve seen in this market since $AXTI? No way markets missed the CW laser light source for Jabil, Marvell (Celestial via $POET), O-Net, Ayar ( $NVDA, Mediatek backed)… At a $140M valuation. ($350m now) Not only do you get the most direct laser exposure to future CPO scale up? But also this cycle’s 1.6T pluggables with $JBL (formerly Intel Silicon Photonics division) coming soon. With Win Semi bridge capacity scaling needed for hyperscaler supply chains. Don’t think 99.9% of people realized the sheer scale of this yet.
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认为像 NVIDIA 生态中，直接 GPU/激光供应商往往比更下游公司更受益。
@QuantumDom 这有点像 $NVDA，整个生态链都在，但有时候受益最大的反而是直接的 GPU 或激光供应商，比如 $SIVE 或 $LITE。 而不是 $POET、$FN 这类公司。 当然也有一些高毛利的例外，比如 Eoptolink。
英文原文
@QuantumDom It’s like $NVDA, there’s a whole ecosystem but sometimes the largest beneficiary is the direct GPU or Laser supplier like $SIVE or $LITE. Instead of the $POET, $FN type companies. There’s some high margin exceptions like Eoptolink
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补充说 AAOI 也该算进去，只是自己一开始想的是 merchant supplier。
@alejandrobatiz $AAOI 也应该在名单里……我刚才一时没想到，因为我想的是 merchant suppliers，而不是 captive。
英文原文
@alejandrobatiz $AAOI should be up there too, somehow it slipped my mind since I was thinking of merchant suppliers rather than captive.
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强调瓶颈估值取决于客户愿意付多少钱和供给何时增加；从小 TAM 提价 20 倍更容易做到。
一件东西大家愿意付多少钱？而且什么时候会有更多供给？ 如果你像存储公司那样，已经在打印 3000 亿美元以上的经营利润……那大概是有上限的。 如果你的起点是 5 亿美元 TAM，而你把价格抬高 20 倍，那就更容易做到，像 $AXTI 那样。
英文原文
How much is someone willing to pay for it? And when will there be more supply? If you're like memory companies where you're already printing $300B+ in operating income... There's probably a limit. If your starting point is $500m TAM and you price hike that up 20x, it's more do-able like $AXTI.
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市场已回调，标普500下跌近5%。
@yathatone2 市场已经经历了一轮回调。标普500ETF($SPY)下跌接近5%。
英文原文
@yathatone2 The market already had a correction. $SPY is down close to 5%.
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认为看基本面和市值比看涨了多高更重要，否则会错过下一个 NVDA。
@AdityaInvests90 大家应该看基本面和市值，而不是看图已经涨了多高。 不然你就会错过下一个 $NVDA。
英文原文
@AdityaInvests90 People should look at fundamentals and marketcap over how high the chart went. Otherwise you'll miss the next $NVDA.
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说这些光子/代工标的都很高信念，可做等权组合。
@yathatone2 它们都算挺高信念的……除了 $MTSI 和 Win Semi 之外。 你大概可以把这些标的做成一个等权 ETF，然后轻松跑赢市场。 还有像 $GFS 这样的激光供应商 / 晶圆厂公司，但我在上面列的是我个人更看好的赢家。
英文原文
@yathatone2 They're all kinda high conviction... aside from $MTSI and Win Semi. You can probably just put all those in an equal weighted ETF and strongly outperform the market. There's more laser suppliers/foundries like $GFS, but I chose my personal winners in the list above.
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引用 Broadcom 讲话，强调激光是半导体瓶颈，应优先布局 CW/EML 与晶圆厂。
每个行业领导者…… 尤其是今天这段话里 $AVGO（Physical Layer Products 部门）。 他们提到激光是半导体的瓶颈。 如果你还没多头布局…… -> CW 激光：$SIVE | $MTSI -> EML 激光：$COHR | $LITE -> 或者它们的晶圆厂：$TSEM / Win Semi 也许是时候醒醒了？ Broadcom 的 Ramachandran 说： “虽然现在行业里有多个供应商……但激光领域确实存在明确的供给约束。”
英文原文
Every industry leader... Especially $AVGO (Physical Layer Products division) in this statement today. Cites Lasers as a bottleneck for semiconductors. If you aren't long... -> CW Lasers: $SIVE | $MTSI -> EML Lasers: $COHR | $LITE -> or their foundries in $TSEM/Win Semi Maybe it's time to wake up? Broadcom Ramachandran: "Even though there are multiple suppliers in the industry today... there is definitely a supply constraint in the laser space,”
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觉得厕所纸与 Taco Bell 的类比被很多人共鸣。
@PhotonCap 哈哈，我很高兴厕纸和 Taco Bell 的 $AXTI 类比能让这么多人有共鸣。
英文原文
@PhotonCap lol I’m glad the toilet paper and Taco Bell $AXTI analogy resonated with so many people
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用找厕所和买厕纸的类比，说明瓶颈不应按传统估值倍数来建模。
我一直在 X 上反复说： 不要试图用传统的 P/S 或 P/E 去建模瓶颈。 以 $AXTI 为例： 这就像你吃了 Taco Bell 的 20 个加豆 Pinto Beans Taco 之后，终于找到厕所。 但你已经没厕纸了，而且事情很急。 旁边有个人愿意以 20 美元卖你厕纸。 但厕纸的原材料成本在 Amazon 上其实只要 1 美元。 可因为市场上已经没供给，而你又确实需要厕纸： 你还是愿意付 20 美元。 这就是 $AXTI 对应的 InP 衬底 + feedstock 供应链和超大规模云厂商的关系。
英文原文
I keep this all over X: Stop trying to model bottlenecks with traditional metrics like P/S or P/E… For $AXTI: It’s like you found a restroom after eating 20 Tacos with Pinto Beans from Taco Bell. You’re out of the toilet paper… but it’s urgent. A random guy next to you offers you toilet paper for $20. But the toilet paper raw cost is $1 from Amazon. But because there’s no supply, and you need that Toilet Paper: You’re happy to pay $20. That’s $AXTI with the InP substrate + feedstock supply chain and hyperscalers.
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说 TSEM 从 110 日元涨到 185 日元很快，对方帮了大忙，自己也高兴其表现。
@beauty_oe 110 日元一下子涨到 185 日元了吧？ 随时欢迎，也很高兴能帮上忙！ 虽然不可能每次都猜中，但 $TSEM 这次表现不错我也很开心。
英文原文
@beauty_oe 110ドルから185ドルまであっという間に上がりましたよね？ いつでもどうぞ、お役に立てて嬉しいです！ 全部を当てられるわけじゃないですが $TSEM がいい感じに動いてくれて良かったです。
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说对方从十几美元就跟踪 AXTI，现在又想分享更有吸引力的 SIVE 和 TSEM。
@beauty_oe 你也从十几美元的时候就开始跟踪 $AXTI 了吧！它涨成这样真的很厉害。 现在这个价位有点偏高了，所以我也想分享一些估值上可能更有吸引力的其他名字，比如 $SIVE 和 $TSEM。
英文原文
@beauty_oe あなたも10ドル台から $AXTI をカバーしていましたよね！あそこまで上昇したのは本当に見事です。 今の水準だと少し高値圏にあるので、バリュエーション的にもっと魅力的かもしれない $SIVE や $TSEM といった他の銘柄もシェアしておきたいと思いました。
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博主回顾从业经历，从Intel到Berkeley研究RISC-V，最终创办金融科技公司。
我现在经营一家金融科技公司。 不过我之前确实在半导体行业有一些零散的经历？ 我的第一份工作是在 $INTC，但我干了很短时间就辞职了。在UC Berkeley花了一两年时间从事RISC-V相关工作，比如RocketChip、安全飞区(secure enclaves)等。 曾在某个人工智能实验室担任研究员，所以勉强算是相关领域？ 做过各种零散的事情，比如$AMZN机器人、强化学习(RL)无人机仿真，或半导体创业公司……所以对我来说是四处漂泊，但从来无法朝九晚五。 积累的知识确实会叠加！
英文原文
I run a fintech company now. But I did have some random experiences here and there in semis? My first job was $INTC but I quit after a rlly short time. Spend a year or two working on RISC-V related stuff like RocketChip, secure enclaves etc. at UC Berkeley. Was a researcher at some AI Labs for a tiny bit so it’s kinda adjacent? Did a bunch of random stuff like $AMZN robotics RL drone simulation or semi startups… so kinda all over the place for me, but never could do a 9-5. The cumulative knowledge does add up!
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认为如果 ARM 新产品线能把收入做 5 倍，应该被重估得更高一点。
@mi20483980476 也不完全是那个意思。我的意思只是，如果 $ARM 靠一条新产品线把收入做 5 倍，它大概应该被重估得再高一点。
英文原文
@mi20483980476 Not exactly. I'm just saying $ARM probably deserves to be a re-rated a tad higher if they're 5xing their revenue from a new product line.
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长期看多 INTC，认为政府会提供下行保护，但不会是短期暴涨股。
@AleMissakian 我长期看多 $INTC。 你有来自政府的下行保护，因为美国需要 Intel 成功。 如果你有耐心，它会是个很好的持有标的，当然它肯定不会是那种每个月涨 100-200% 的股票。 我最近也有点犯错，经常拿它做波段，而不是老老实实持有。
英文原文
@AleMissakian Long term bullish on $INTC. You have downside protection from the government, since America needs Intel to succeed. Great hold if you have the patience, won't be a 100-200% a month type stock for sure. I've been guilty of swing trading it recently instead of holding.
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说自己在 139-141 美元买了 ARM，若新产品收入倍增，股价只涨 3% 不够。
@wemillionaire 我确实在大约 139 到 141 美元买了股份。 如果他们靠一条新产品把收入做倍增，我本来觉得它应该涨得不止 3%。
英文原文
@wemillionaire I did buy shares at ~$139-$141. I did think it should have been up more than 3% if they're multiplying their revenue from a new product.
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觉得 ARM 只是 1430 亿美元市值公司，新闻出来后只涨 7% 很怪。
@yoursregarded 对啊，我完全没概念，因为这事已经出来一阵了，但它就是在我发帖时涨了 7%。 这可是一家 1430 亿美元市值的公司？
英文原文
@yoursregarded Yeah 0 clue it's been out for awhile, but just goes up 7% when I post. It's a $143B company?
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说 ARM 的 AGI CPU 预计带来 150 亿年收入，股价反应不够大。
$ARM 预计它的 AGI CPU 能带来 150 亿美元的年收入： “公司预计这项新的芯片业务会在未来 5 年内带来超过 150 亿美元的年收入” 这可是当前营收的大约 5 倍（约 250 亿美元营收）…… 如果他们靠一条新产品线 overnight 把收入做成这样，Arm 其实应该涨得比 5% 更多才对吧？
英文原文
$ARM expects $15B in annual revenue from the the AGI CPU: "The company projects that the new chip business will generate over $15 billion in annual revenue" within the next 5 years. 5 times current revenues (~$25B revenue)... Arm probably deserves to be up more than 5% on this news if they're multiplying their revenue with a new product overnight?
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批评 Clarity Act 是银行给 crypto 的毒丸，并指出 stablecoin 收益风险。
我一直都公开批评 Clarity Act，因为那其实就是银行给 crypto 行业和 $CRCL 下的毒丸。 大家早就知道他们会试图起草禁止收益的法案。 不过最后结果还得看。 这对稳定币流通来说，确实是一个合法且实质性的风险。
英文原文
Yes I've always been an outspoken critic of Clarity Act since that's a poison pill by banks for the crypto industry and $CRCL. It's always been known they would try and draft legislation banning yields. But we'll see what the final outcome is. It's a legitimate and material risk to stablecoin circulation.
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个人偏空 ARM 和 QLCM，更偏好联发科及其与谷歌的高增长 ASIC 业务。
我个人其实对 $ARM 和 $QLCM 都偏空。 问我 $ARM 可能不是最合适，因为我之前确实帮过不少 RISC-V 的东西，所以我有点偏见。 至于 Qualcomm……联发科也许更值得做多，尤其是它和 $GOOGL 合作的高增长 ASIC 业务。
英文原文
I'm actually personally pretty bearish on both $ARM and $QLCM. Probably not the best person to ask on $ARM since I did help out RISC-V quite a bit so I'm a little biased. As for Qualcomm... Mediatek is probably better long, especially with their high growth ASIC arm working with $GOOGL.
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建议与其被 ATM 限制，不如去追求股权上行。
@SwellAndFlow 还是追求股权增值更好，而不是被 $IREN 这个正在进行的 ATM 结构性封顶。 我觉得你这次选得对。
英文原文
@SwellAndFlow It's probably better to chase equity appreciation rather than being structurally capped by $IREN's active ATM. I think you made the right choice.
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认为如果 ARM 年收入做到 46.7 亿，再推出能带来数十亿美元的新产品会很有材料性。
@GiovandomenicoC 如果 $ARM 做到 46.7 亿美元年收入。 然后 $ARM 又推出一款每年能带来数十亿美元收入的新产品，那会非常有实质性。 当然还需要更多时间去看细节。
英文原文
@GiovandomenicoC If $ARM does $4.67B annual revenue. Then $ARM introduces a new product that does billions in annual revenue. That would be very material. Of course need more time to look into details.
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说自己需要更多时间建模 ARM，刚看到新闻。
@B8trades 我需要更多时间去给 $ARM 建模，才刚看到这条新闻。
英文原文
@B8trades I need more time to model in $ARM estimates, just saw the news recently.
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ARM 发布 AGI CPU，认为架构上解决短缺，但物理产能仍主要利好 TSM。
$ARM 宣布推出一款叫“AGI CPU”的新 AI 芯片。 根据 Arm 的说法，这项业务“预计会增加数十亿美元的年收入”。 - 136 个 Neoverse V3 核心，基于 $TSM 3nm 工艺 - 针对“agentic AI”工作负载定制，OpenAI 和 $META 是首批客户 $AMD 和 $INTC 近期都受益于企业 CPU 短缺。 你可能会问： ARM 能解决这种短缺吗？从架构上说，可以。 从物理产能上说，不行。 最大受益者是 $TSM，但这对转向授权之外业务的 $ARM 来说，也是一个很大的利好。
英文原文
$ARM announces new AI chip called "AGI CPU" According to Arm, the company "Expects it to add billions in annual revenue". - 136 Neoverse V3 cores, built on $TSM 3nm process - Custom-built for "agentic AI" workloads with OpenAI and $META as lead customers. $AMD and $INTC have recently received a tailwind from enterprise CPU shortage. You might be wondering: Does ARM Solve the Shortage? Architecturally, yes. Physically, no. Main beneficiary is $TSM, but this is a large tailwind for $ARM moving forward as they pivot from licensing.