供应链分析
产业链结构、上下游与瓶颈环节研究 · 共 1309 条 · 滚到底自动加载更多
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讨论高通与字节/亚马逊相关机会及光子学收购。
回复 @madridraptor：如果我没记错，$QCOM 是字节跳动，也可能是 $AMZN，不是 $GOOGL TPU。 不过我真的不喜欢高通对中国的敞口有多大。但他们做了一些非常重要的光子学收购，比如 Alphawave（类似 Marvell 收购 Celestial）……
英文原文
@madridraptor $QCOM was Bytedance and maybe $AMZN if i remember correctly, not $GOOGL TPU. I'm really not a fan of how much exposure Qualcomm has to China though. But they made some really important photonics acqusitions like Alphawave (similar to what marvell did with celestial)... for
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记录博通财报电话会与网络/互连长期机会。
关于 $AVGO 财报电话会的一些随手笔记： - 重申收入目标（2027年1000亿美元以上，我很确定市场原本希望这次财报上调这个目标，所以股价下跌）。 还记得 $NVDA 黄仁勋关于 $MRVL 围绕网络/连接/互连成为1万亿美元公司的评论吗？ - ……
英文原文
Just some random notes about $AVGO earnings transcript - Revenue target reiterated ($100B+ 2027, pretty sure markets wanted that to be raised this earning, hence the drop) Remember $NVDA Jensen comments about $MRVL $1T company around networking/connectivity/interconnects? - https://t.co/JRiucvNnqc
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认为EU政策框架给欧洲光子学玩家长期结构性顺风。
回复 @spring_grandpa：这是欧洲光子学玩家的结构性长期顺风，因为它是一个监管框架。 现在光子学已经成为政府政策新的关键部分。 这不是一天暴涨的催化，可能需要等几个月，让具体公司在其中被点名。
英文原文
@spring_grandpa It's a structural long term tailwind for EU photonic players since its a regulatory framework. Now that photonics is a new critical part of gov policy. Not a massive one-day spike, would need to wait maybe a few months for individual companies to get namedropped for that.
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认为量子仍较远，重点不如光子学/AI。
回复 @baxur100：是的，我看到量子和光子学/AI 一起被点名了。 我个人认为量子行业仍然有点太远，富士康说商业化要到2030年。 所以即使量子玩家获得资金，我个人也不会太关注这个领域，除了也许 Riber 那次下跌……
英文原文
@baxur100 Yeah, I saw Quantum namedropped, alongside photonics/AI. Personally I think quantum sector is still a bit far out, Foxconn said commercialization was 2030. So even if quantum players get funding, I'm personally not too focused on that area aside from maybe Riber that dip in https://t.co/TATnouUHrr
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称欧洲应强化细分垄断和主权供应链韧性。
回复 @BilalElmou89932：欧洲在 AI 竞赛中没有机会与美国竞争。 但他们能做的是强化自己的细分垄断/瓶颈，以及主权供应链韧性。 不过我认为他们开始意识到像 $SOI 和 $SIVE 这样的玩家对欧洲有多关键。
英文原文
@BilalElmou89932 Europe has no chance of competing with the US regarding the AI race. But what they can do is strengthen their niche monopolies/chokepoints, and sovereign supply chain resilience. I think they're starting to realize how critical players like $SOI and $SIVE are to Europe tho.
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EU CHIPS Act 2.0将光子学纳入政策，利好欧洲光子学。
欧盟 CHIPS Act 2.0 提案已经发布。 好消息：光子学现在被确认成为欧盟政策新的结构性增量。 这在主题上利好欧洲光子学行业。 从主题角度看： - “欧洲芯片倡议的新组成部分支持……”
英文原文
EU CHIPS Act 2.0 proposal is now released. Great news: Photonics is now confirmed to be the new structural addition to EU policy. This is thematically bullish for the EU photonics sector. Thematically: - "This new component of the Chips for Europe Initiative supports the https://t.co/BAqp80WDAV
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指出CHIPS Act 2加入光子学，XFAB在部分报告中被提及。
回复 @laadred：不是，是因为 CHIPS Act 2 刚刚发布，而且加入了光子学。 “将光子学和光子集成电路纳入强化版欧洲芯片倡议2.0。” $XFAB 在一些报告中被提到。文件太长了，我现在还在逐步看完。
英文原文
@laadred No, its because CHIPS ACT 2 was just published now and photonics was added. "photonics and photonic integrated circuits to the reinforced Chips for Europe Initiative 2.0" $XFAB is mentioned in some reports. The documents are too long still going through everything now. https://t.co/oFTWd0SXT8
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说明讨论的是ASIC/merchant NVLink CPO生态伙伴而非英伟达自身。
回复 @siflower：那是 $NVDA 直接相关。我说的是 ASIC/merchant NVLink CPO 生态伙伴。 在这些伙伴里，$SIVE 看起来像是所有人的供应商。
英文原文
@siflower That's $NVDA directly. I'm talking about the ASIC/merchant NVLink CPO ecosystem partners. Where $SIVE looks like they're the supplier to everyone.
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通过Ayar投资关系推导SIVE在CPO供应链中的确认。
回复 @Uri62223094：这是供应链确认。我知道 $NVDA 是 Ayar 的投资者，所以我会假设他们想要某种类似 NVLink 生态的战略合作。 $AMD 也投资了 Ayar，所以 $AMD 选择 $GFS 做 CPO，也让人能通过 Ayar 把1+1和 $SIVE 连起来。 联发科和 $INTC……
英文原文
@Uri62223094 its supply chain confirmation, I knew $NVDA was an investor in Ayar, so Id assume they wanted some strategic collaboration like NVlink ecosystem. $AMD also invested in Ayar, so $AMD going with $GFS for CPO also kinda put 1+1 together with $SIVE through Ayar. Mediatek and $INTC
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认为NVDA CPO生态第一代可能大量以SIVE为主供。
回复 @OGCapital25 @Chi_w_wong：Celestial 和 Lightmatter 尝试多源采购是预期之内。 但我猜第一代里，$NVDA CPO NVLink 生态很多会由 $SIVE 单一供应/主供应。 英伟达自己也有与 $LITE 和 $COHR 的项目。
英文原文
@OGCapital25 @Chi_w_wong It's expected Celestial and Lightmatter try and multi source. But maybe for gen-1 my guess is a lot sole source / primary source with $SIVE for the $NVDA CPO NVlink ecosystem. Nvidia has their own program with $LITE and $COHR.
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梳理NVDA CPO生态中SIVE作为激光供应商的确认度。
回复 @Chi_w_wong：$NVDA CPO 生态 = $MRVL、Lightmatter、Ayar（今天加入）。 $SIVE 100% 确认是 Ayar 的激光供应商。 $SIVE 很高概率是 Marvell Celestial、Lightmatter 的激光供应商。 Nvidia、Marvell、Lightmatter、Ayar 都使用 $GFS，而 Sivers 是参考激光器。 Sivers = ……
英文原文
@Chi_w_wong $NVDA CPO ecosystem = $MRVL, Lightmatter, Ayar (joined today) $SIVE 100% confirmed laser supplier to Ayar. $SIVE high confidence laser supplier to Marvell Celestial, Lightmatter. Nvidia, Marvell, Lightmatter, Ayar all use $GFS, which Sivers is reference laser. Sivers =
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称Ayar加入NVLink Fusion后，SIVE可能成为整个NVLink CPO生态激光源。
猜猜看，朋友？ 在今天 Ayar 加入 Nvidia NVLink Fusion 的新消息之后。 $SIVE 现在很可能成为： 整个 Nvidia NVLink CPO 已列供应链生态伙伴的激光源。 从 Marvell Celestial、Lightmatter，到今天的 Ayar（三个都列在 NVLink……）
英文原文
GUESS WHAT ANON? After today’s new news with Ayar joining Nvidia NVLink fusion. $SIVE is now the laser source for likely: The entire Nvidia’s NVLink CPO listed supply chain ecosystem partners. From Marvell Celestial, Lightmatter, and now Ayar today (the three listed in NVLink https://t.co/DAlXSOpMYH
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暗示某光子学公司成为NVDA NVLink Fusion CPO生态上游激光瓶颈。
哇……今天发布了一个极具转折意义的新消息。 这让某家光子学公司成为： $NVDA NVLink Fusion CPO 生态的事实上的上游激光瓶颈。 它们的激光器现在进入了 Nvidia 的光基础设施供应链。 有人能猜到名字吗？
英文原文
Wow… new extremely transformative news got released today. Making a certain photonics company: The effective upstream laser chokepoint for $NVDA NVLink fusion CPO ecosystem. With their lasers now in Nvidia’s optical infrastructure supply chains. Can anyone guess the name?
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称当天SIVE有比EU CHIPS Act更重大的新闻。
回复 @ConfusedNDazzed：今天 $SIVE 实际上有比 EU CHIPS Act 政策框架公告更大的新闻。
英文原文
@ConfusedNDazzed There's actually even bigger news for $SIVE today than the EU CHIPS Act policy framework announcements.
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认为SIVE/XFAB更匹配EU政策激励，SOI/NOK已更成熟。
回复 @aphexinvests：所以 $SOI 和 $NOK 已经更成熟。 我更深入看了，提案重点是3000万到5亿资金和收入激励，用来把放量前生产玩家桥接到高量制造(HVM)。 $SIVE / $XFAB 更符合政策激励，但我也不会惊讶……
英文原文
@aphexinvests So $SOI and $NOK are already more established. I looked into it deeper, and the proposals were focused around 30-500M funding and revenue incentives, to bridge the pre-volume production players to HVM. $SIVE / $XFAB map to policy incentives better, but wouldn't be surprised
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欧洲技术主权包和CHIPS Act 2.0突出光子学，利好XFAB/SIVE。
欧洲将在今天6月3日发布技术主权一揽子计划。 其中包括 CHIPS Act 2.0，预计会优先考虑光子学。 $XFAB 和 $SIVE 都在指导欧盟立法的产业政策蓝图中被重点提及。 这提出了主权支持……
英文原文
Europe is releasing its Tech Sovereignty Package, today June 3rd. This includes, CHIPS ACT 2.0, which is expected to prioritize photonics. Both $XFAB and $SIVE are highlighted in the Industry Policy Blueprints, which guides EU legislation. This proposes sovereign backing https://t.co/WWBlo5o1tL
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预计物理AI未来3-4年开始扩张，10年内替代大量工作。
回复 @joestar1402：嗯，物理 AI 建设可能在未来3-4年开始扩张？然后再给它10年，实现大部分替代。 自动驾驶汽车会替代很多出租车/Uber 司机。 人形机器人/机器人会替代很多工厂或体力工作。 等等……专业岗位也会……
英文原文
@joestar1402 Eh next 3-4 years for physical AI buildout to start scaling? Then give it 10 years for majority displacement. Self driving cars are going to displace a lot of taxi/uber drivers. Humanoids/robotics replacing a lot of factory or manual work. And so on… speciality jobs will
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认为Win Semi可能成为激光器重要瓶颈。
回复 @finessetrades：Win Semi 最终很可能成为激光器的主要瓶颈。 它们只是还没有出现在很多分析师报告中，也还不被光供应链充分了解。 但我对它明年很有信心。
英文原文
@finessetrades Win Semi is probably going to end up a major bottleneck for lasers. They’re just not listed in many analyst reports or known about yet in optical supply chains. But I have high confidence in it for next year.
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称SIVE成为NVDA NVLink Fusion生态激光供应商是重大新闻。
回复 @beauty_oe：我知道！$SIVE 成为 $NVDA NVLink Fusion 生态的激光供应商，这是非常大的新闻。 Marvell 几个月前加入后，看看它市值发生了什么。 我今天晚些时候会讲。
英文原文
@beauty_oe I’m aware! It’s really big news to have $SIVE as the laser supplier to $NVDA nvlink fusion ecosystem. Marvell joined few months ago and look what happened to their market cap after that. I’ll cover it later today!
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等待LPK玻璃核心基板2027上半年批量订单。
回复 @DeauDeuxsau：只是2027年上半年应该会有 $LPK 的玻璃核心基板批量订单，除此之外没什么新闻，只是在等它发生。
英文原文
@DeauDeuxsau Just H1 2027 should be glass core substrate volume orders with $LPK, kinda no news aside from waiting on that to happen.
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关注ASIC报告和AlChip通过并购扩展TAM的机会。
我发现一份1月的 ASIC 研究报告挺有意思。 我不太常提 AlChip，但如果他们想像 Marvell 那样做并购，会有很多 TAM 扩张机会。
英文原文
ASIC research report from Jan that I found interesting. I don’t really mention AlChip much but there’s a lot of tam expansion opportunities if they want to M&A like Marvell. https://t.co/oaSMBgO72C
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路透报道Sivers与GFS战略合作，SIVE激光将进入GFS硅光子参考设计。
你听了吗，朋友？ 路透：Sivers x GFS 新战略合作。 $SIVE 现在宣布，其激光器将被整合进基于 GlobalFoundries 硅光子平台构建的参考设计。 用于可插拔光收发器、CPO 和 SiPH。 这在基本面上……
英文原文
DID YOU LISTEN ANON? Reuters: New Sivers x GFS strategic collaboration. $SIVE has now announced its lasers will be integrated into reference designs built on Globalfoundries Silicon Photonics Platform. For pluggable optical transcivers, CPO, and SiPH. This is fundamentally https://t.co/EbVuvz9c80
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一家公司的整个历史中最具后果的事件。 今天由一家光子学玩家发布。 这让它成为 CPO、可插拔和 SiPH 的功能性标准激光器。 适用于使用该代工厂的 $NVDA、$AVGO、$AMD 到 $MRVL 等公司。 有人知道名字吗？
英文原文
The most consequential event of an entire company’s history. Got released today with a photonics player. Making them the functional standard laser for CPO, Pluggables, and SiPH. For companies like $NVDA, $AVGO, $AMD, to $MRVL using the foundry. Does anyone know the name?
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称GFS新闻比SIVE+JBL更根本，因为默认嵌入参考设计。
回复 @wangxindian @StormDirac：我不确定人们是否已经意识到这条 $GFS 新闻对 $SIVE 的重大意义。 它在基本面上可能比 $SIVE + $JBL 更具开创性。 因为 $AVGO、$MRVL、$NVDA 或任何通过 GFS 硅光子的公司，都会默认把 $SIVE 嵌入参考设计。
英文原文
@wangxindian @StormDirac I’m not sure people realize the gravity of this news with $GFS yet. It’s probably more fundamentally groundbreaking than $SIVE + $JBL. As $AVGO, $MRVL, $NVDA or anyone who goes through GFS silicon photonics has $SIVE embedded in the reference as default.
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引用Sivers激光阵列进入GF硅光子参考设计，称结构性重大。
回复 @StormDirac：“Sivers Semiconductors 的激光阵列将被整合进基于 GF 硅光子平台构建的参考设计。” 哇，这对 $SIVE 和 $GFS 是结构性重大新闻。
英文原文
@StormDirac “Sivers Semiconductors’ laser arrays will be integrated into reference designs built on GF’s silicon photonics platform.” Woah that’s structurally massive news with $SIVE and $GFS.
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说明NBIS对应META/MSFT，谷歌通过Fluidstack与CIFR/WULF做机房交易。
回复 @JonahK44：$NBIS 是 $META 和 $MSFT。 $GOOGL 通过 Fluidstack 做了很多交易，从 $CIFR 到 $WULF，获取更多托管机房。我猜是为了接入更多 TPU。
英文原文
@JonahK44 $NBIS is $META and $MSFT. $GOOGL has done a lot of Fluidstack deals with $CIFR to $WULF for more Colo. my guess is to plug in a lot more of their TPUS
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谷歌为AI资本开支融资，利好上游生态。
我从没想过会看到 $GOOGL 需要为 AI 资本开支融资800亿美元的这一天…… 然后沃伦·巴菲特的 $BRK.A 在为超大云厂商 AI 建设提供资金。 - 400亿美元 ATM、300亿美元发行、伯克希尔100亿美元 从 $LITE 到 $AVGO、联发科、$TSM、$MU 的上游生态应该会一路受益。
英文原文
I never thought I’d see the day where $GOOGL needs to raise $80b for AI capex… Then Warren Buffet’s $BRK.A is funding the hyperscaler AI buildout. - $40B ATM, $30B offerings, Berkshire $10B Upstream ecosystem from $LITE to $AVGO to Mediatek to $TSM to $MU should go brrr. https://t.co/CxvctNZyMC
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SIVE作为光子学激光瓶颈，获GFS/JBL等公开验证。
-> IP 收购 -> 只是等待 CPO 起飞 $SIVE 是光子学的激光瓶颈，并已被公开验证： - $GFS（根据演示，是 CPO 两家公开激光供应商之一，另一家是 $LITE） - $JBL（与 Sivers 构建的可插拔产品拥有“相当显著的护城河”） -
英文原文
-> IP acquisition -> Just waiting for CPO to take off $SIVE is a laser chokepoint for photonics and are publicly validated by: - $GFS (1 of 2 public laser suppliers with $LITE for CPO per presentation) - $JBL (“Relatively dramatic moat” for pluggables built with Sivers) -
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反驳SIVE空头，称MRVL Celestial可能直接向SIVE买激光器。
有一个新的 $SIVE 空头，完全不知道自己在说什么。 1. $MRVL Celestial 很可能直接购买激光器，$SIVE 是激光供应商，而不是通过 $POET。 因为自2023年以来，它们就被识别为可能的直接客户。 一个类比是如果 O-Net / ……
英文原文
There's a new $SIVE short seller with 0 clue what they're talking about. 1. $MRVL Celestial is likely buying lasers directly with $SIVE as the laser supplier, not through $POET. As they've been identified as a likely direct customer since 2023. An analogy is if O-Net / https://t.co/XDrPS6OVNG
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NVDA/西门子/FLNC为Vera Rubin N72开发参考电力架构。
$NVDA、西门子和 $FLNC 为 Vera Rubin N72 开发参考电力架构。 这发生在 FLNC 可能即将获得两个超大云厂商交易的时候。 如果你想知道它为什么涨36%，就是这个原因。
英文原文
$NVDA, Siemens, and $FLNC develop reference power architectures for Vera Rubin N72. This comes at the time FLNC has 2 likely hyperscaler deals coming up. Just in case why you’re wondering it’s up 36%. https://t.co/8f4gAhJeTE