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比特币作为风险管理工具，及特斯拉垂直整合对VPG的供应链风险。
@Bonek2801 出于风险管理目的。我宁愿在约 7 万美元价位持有 50% 的比特币，也不愿持有现金以降低波动性。此外，$VPG 的下行风险在于 $TSLA 自行制造传感器并实现垂直整合，从而将其排除在供应链之外。$GOOGL 与 $LITE 在光学共封装(CPO)方面的看空逻辑也类似。
英文原文
@Bonek2801 Risk management purposes. I’d rather hold 50% in Bitcoin around $70K than sit on cash to lower volatility. Also the downside risk of $VPG is $TSLA creating their own sensors and vertically integrating it away. Similar bear case with $GOOGL and OCS with $LITE though.
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批评媒体无视白银保证金上调，归咎政治因素。
@wealthquake 忘了补充媒体对白银的离谱报道。完全无视6次以上的重复保证金上调及比例变更，反而一味归咎于特朗普的美联储主席人选。真是没完没了。
英文原文
@wealthquake Forgot to add the egregious media reporting around silver too. Zero mentions about 6+ repeated margin hikes and changes to percentages. Then just blames Trump’s Fed chair pick. It’s just endless
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澄清AVGO与MRVL因ASIC收入确认时点被误读，看好当前买入机会。
$AVGO 因 ASIC（专用集成电路）积压订单被抛售，但市场误解了其收入确认时点。$MRVL 的逻辑稍显合理，因为据报道微软的 Maia ASIC 延迟了 6 个月，因此收入确认可能会推迟。显然，如果你现在买入并持有一年，就不需要择时，但我在这里也喜欢这两只股票。
英文原文
$AVGO got sold off bc of their ASIC backlog but markets misunderstood how recognition timing works. $MRVL makes a tiny bit more sense bc of Microsoft reportedly had a 6M delay with their Maia asics so revenue recognition might be delayed. Obviously don’t need to time the market if you buy now and just wait a year but I like them both here too
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博主强调某观点并非玩笑，语气强烈。
@LivingITMoney 我甚至不是在开玩笑 https://t.co/knqNyBNHZg
英文原文
@LivingITMoney I’m not even joking https://t.co/knqNyBNHZg
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Google和Meta用自有现金流投入AI基建，优于短期回购，长期价值更高。
对于那些担心 $GOOGL 和 $META “AI资本支出(AI Capex)”的人。Google使用其自有经营现金流($1800亿)为TPU、GCP和数据中心的数据中心建设提供资金是积极的。他们在2025年产生了约$1650亿的现金流。看看 $PYPL 发生了什么，当你只关注通过回购带来的短期股价时。Paypal字面上又发行了$60亿的回购，而股价下跌了20%。像 $META 这样在万亿美元估值下加速收入的基础设施支出是非常值得的。$META 字面上指引了30%+的同比增长。$GOOGL 指引GCP 48%的同比增长，Gemini用户数量飙升（他们去年的主要威胁是ChatGPT）。为未来的投资回报率(ROE)花钱比短期增加股价带来更大的价值。
英文原文
For all the people worrying about "AI Capex" spend with $GOOGL and $META. Google using their OWN operating cash flow ($180B) to fund the AI buildout for TPUs, GCP, and DCs is positive. They generated ~$165B in 2025. Just look at what happened to $PYPL, when you only about short-term share price with buybacks. Paypal literally issued another $6B buyback and the share price is down 20%. Infrastructure spend to accelerate revenue like $META at trillion dollar valuations is incredibly worth. $META literally guided 30%+ Y/Y growth. $GOOGL guided GCP 48% Y/Y growth and Gemini user numbers skyrocketed (their main threat was ChatGPT last year). Spending money for future return on equity delivers much more value than short-term increases on share prices.
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联发科AI收入预测远低于谷歌资本支出，谷歌大幅上调支出聚焦推理成本。
Counterpoint Research 指出，联发科(Mediatek)对2026年云端AI/ASIC(专用集成电路)收入约10亿美元的预测，与 $GOOGL 的资本支出(capex)以及 $AVGO 目前的营收相比，简直是沧海一粟。 但谷歌确实带来了震撼，将其资本支出预测上调了50%以上，并表示将专注于推理(inference)成本。 所以谁知道呢
英文原文
Counterpoint is Mediatek's ~$1B projections for Cloud AI/ASIC revenue for 2026 was a drop in the bucket compared to $GOOGL capex spend and what $AVGO currently brings in. But Google did deliver a shock upping its capex projections by 50%+ and said they would focus on inference costs. So who knows
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谷歌巨额资本支出验证联发科在AI供应链中的地位。
联发科是 $GOOGL TPU 生态系统（TPU v7e 和 v8e）中有趣的一部分。 以及 $NVDA Blackwell（例如 GB10 Grace 设计）。 他们曾在 2025 年做出雄心勃勃的预测，认为其将占据数据中心 ASIC 市场 10-15% 的份额，与 $AVGO 相比。 但鉴于谷歌目前 1750-1850 亿美元的资本支出，看来他们的说法正在得到验证。 披露：无持仓。
英文原文
Mediatek is an interesting part of $GOOGL TPU ecosystem (TPU v7e and v8e). And $NVDA Blackwell (eg. GB10 Grace design). They did make ambitious projections of 10–15% of the DC ASIC market back in 2025 vs. $AVGO. But given Google's $175-185B capex spend today, looks like their claims are getting validated. Disclosure: Have no positions.
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TPU/DC供应链庞大，难点在于识别BOM及相对市值受益最大的公司。
@PhotonCap 是的，TPU/DC（数据中心）的供应链规模巨大，$GLW 以及其他受益于 $META 和 $GOOGL 资本支出的公司都是赢家。主要问题（也是最难的部分）在于识别BOM（物料清单），并找出相对于当前市值而言受益最大的公司。
英文原文
@PhotonCap Yes, the supply chain for TPU/DC is massive with $GLW and other beneficiaries from $META and $GOOGL capex. Main thing (hardest part) is identifying BOM and who benefits the most from this relative to current MC.
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AXTI是光子学扩产隐性受益者，若引入强人管理将更看好。
@MrThomG_ 如果 Martin Shkreli 加入董事会，展示在拥有垄断地位时该如何操作，我会对 $AXTI 更看好。不过，AXT 确实是光子学(CPO)扩产的一个隐性受益者。
英文原文
@MrThomG_ I would be more bullish on $AXTI if Martin Shkreli joined the board to show em how it's done when you have a monopoly. But yeah AXT is a hidden beneficiary on photonics ramp.
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确认LITE和COHR为相关趋势的主要受益标的。
@stefano_kerope 没错，$LITE 和 $COHR 是此趋势的主要受益者。https://t.co/A3nxoIQ3iE
英文原文
@stefano_kerope True, $LITE and $COHR are large beneficiaries from this. https://t.co/A3nxoIQ3iE
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谷歌转向TPU利好相关托管商，NBIS非其受益者。
@lawbrax 这对通过 Fluidstack 与 $GOOGL 相关的托管设施(Colo)公司，如新云(NeoCloud)领域的 $CIFR 和 $WULF 是利好消息。 看起来谷歌主要转向张量处理单元(TPU)了。我认为 $NBIS 并非谷歌的受益者，但他们曾是 $META 的受益者。
英文原文
@lawbrax This is positive for $GOOGL related colo companies through Fluidstack like $CIFR and $WULF in neocloud sector. Looks like Google is primarily shifting to TPUs now. Don't think $NBIS is a beneficiary of Google but they were with $META.
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AI供应链企业欢迎谷歌巨额资本支出增加
@beauty_oe 市场对 $GOOGL 的巨额支出感到厌恶。然而，受益于5000亿美元资本支出(CAPEX)增加的AI供应链企业却对此表示热烈欢迎！
英文原文
@beauty_oe 市場は $GOOGL の巨額支出を嫌気しています。しかし、500億ドルの設備投資（CAPEX）増額の恩恵を受けるAIサプライチェーン企業たちは、これを大歓迎しています！
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谷歌巨额资本支出加速AI基建，利好相关供应链。
$GOOGL 公布了财报，其资本支出(CapEX)规模巨大。 1750亿-1850亿美元 vs. 1200亿美元。 这对AI基础设施建设是利好。 跟随资金流向下游： - $AVGO、联发科、$TSM（设计/晶圆代工） - SK海力士、三星、$MU、$SNDK（存储） - $ANET、$LITE、$COHR、$VRT（网络、光子学、能源） 等等，因为谷歌表示支出主要在于：“包括服务器、数据中心和网络在内的AI基础设施”。 从 $META 到 $GOOGL 的超大规模云服务商正在大幅增加资本支出。 这仅仅表明： AI基础设施建设正在加速，并由全球最盈利的公司资助。 做多AI供应链。
英文原文
$GOOGL reported earnings and their CapEX spend was enormous. $175-$185 Billion vs. $120 Billion. This is bullish for AI buildout. Follow the money flow down to: - $AVGO, Mediatek, $TSM (design / foundry) - Sk hynix, Samsung, $MU, $SNDK (memory) - $ANET, $LITE, $COHR, $VRT (network, photonics, energy) etc. as Google said spend was: "primarily on AI infrastructure including servers, data centers and networking" Hyperscalers from $META to $GOOGL are increasing their capex spend enormously. This just goes to show: AI buildout is accelerating and is funded by the most profitable companies in the world. Long AI supply chains.
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高贝塔股今日大跌，预计中期选举前市场将广泛复苏。
@soulbiri1 是的，今天高贝塔(高Beta)股票的表现极其糟糕。$CRDO、$IREN、$CIFR 等个股遭到重创。 $AMD 下跌 -17%，甚至 $MSFT 在过去两个月也下跌超过 -22%。 我预计随着今年晚些时候中期选举的临近，我们将看到更广泛的复苏。
英文原文
@soulbiri1 Yeah today was extremely rough for high-beta. $CRDO, $IREN, $CIFR, and others just got nuked. $AMD down -17%, even $MSFT down -22%+ past two months. I'd expect when Midterms come around later in the year, we'll see a broader recovery.
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SNAP因高额SBC和债务问题破坏估值模型，回购被视为危险信号。
我将 $SNAP 的 GCP 运营支出削减和内存货币化纳入自由现金流(FCF)模型，结合与 Perplexity 的交易，其未来看起来被低估。但向“人才”和高管发行数十亿美元的股票薪酬(SBC) -> 进一步增加债务（尤其是那5亿美元回购）-> 支付额外的债务利息，彻底破坏了该模型。这一切取决于 Evan 是否能显著降低 SBC。但在我看来，那5亿美元的回购是一个危险信号，而非利好。
英文原文
I modeled $SNAP GCP opex cuts and memory monetization into FCF and it looked undervalued moving forward with the Perplexity deal. But issuing billions in SBC to "Talent" and executives -> going into further debt (especially the $500M buyback) -> paying additional debt interest blows that model apart. This is all in the hands of Evan to make that change if he lowers SBC notably. But the $500M buyback is a red flag to me instead of a positive thing to me.
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SNAP借债回购掩盖高额股权激励，实质是财富转移，建议回避。
$SNAP 刚刚发布财报并宣布5亿美元股票回购计划。 回购是一个危险信号。 Q4 报告： - 营收：17.16亿美元（+10%） - 自由现金流(FCF)：2.06亿美元（+13%） - 净利润：4500万美元 - 毛利率：59% $SNAP 确认了2.572亿美元的基于股票的薪酬(SBC)，年末SBC总额达10.17亿美元。 如果 $SNAP 用现金而非股票支付员工/高管薪酬，其季度“自由现金流”实际上将是-5100万美元。 你看到的是30亿美元的资产负债表，但他们净现金为-4.9亿美元，因为他们正借入35亿美元以上的长期债务来进行回购。 这与 $META 或 $NVDA 利用资产负债表多余资本进行的回购不同。 这是为了抵消授予高管和“人才”的股票期权。 他们为债务支付的市场利率为6.875%。 仅用于“回购”的债务利息现在每季度超过3000万美元，即每年1.2亿美元以上。 财报看起来很棒，但股票薪酬造成的视觉错觉让现实显得糟糕透顶。 我个人不会投资维多利亚的秘密模特的私人存钱罐。
英文原文
$SNAP Just reported earnings and issued a $500M share buyback. The buyback is a red flag. Q4 Report: - Revenue: $1.716 Billion (+10%) - FCF: $206M (+13%) - Net Income: $45M - Gross Margins: 59% $SNAP recognized $257.2 million in STOCK BASED COMPENSATION, ending the year with $1.017 billion in SBC. If $SNAP paid employees/executives in cash instead of stock, If their "Free Cash Flow" for the quarter would actually be -$51M. You see a $3B balance sheet, but they are net cash -$490 Million, because they are going into $3.5B+ in long term debt to do buybacks. These are not $META or $NVDA buybacks because of excess capital from their balance sheet. It's to offset any stock grants going to their executives and "Talent". They are paying market rates of (6.875%) for their debt. That debt interest is now over $30M+ a quarter, so $120m+ a year just for "buybacks". Earnings look great, but the stock compensation optical illusion makes the reality look horrendous. I would personally not invest in a Victoria Secret model's private piggy bank.
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转发埃隆·马斯克的推文链接。
@sama https://t.co/fNpECxPgKF
英文原文
@sama https://t.co/fNpECxPgKF
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作者对比特币市场极度恐惧情绪表示不解，并表达在7万美元价位极度贪婪的观点。
@pepemoonboy 是的！我不明白为什么市场会对比特币(Bitcoin)感到极度恐惧。如果我看到比特币回到 7 万美元，我会感到极度贪婪。https://t.co/LNNPHst0nW
英文原文
@pepemoonboy Yeah! Not sure why markets are in extreme fear with Bitcoin. I feel extremely greedy now if I see Bitcoin back at $70K. https://t.co/LNNPHst0nW
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博主将50%仓位投入比特币，视其为长期最高信念资产。
我对比特币持有纯粹且完全坚定的信念。 我刚刚在约 73,000 美元的价格将 50% 的仓位投入其中。 在长期时间框架下，比特币和 $RKLB 是我信念最强的资产。 我很乐意持有任何波动。
英文原文
I have pure and completely regarded conviction in Bitcoin. Just put in 50% of my portfolio into it around $73K. Bitcoin and $RKLB are my highest conviction assets on a long term timeframe. I’m happy holding it through any volatility. https://t.co/IskCechnmA
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午睡醒来目睹半导体板块全线暴跌，感叹市场抛售疯狂。
刚午睡醒来，看到从 $MU 到 $SNDK 全线下跌 15%。 甚至 $CRDO 也跌了 13%，很久没见它跌到 90 美元区间了。 真是疯狂的抛售。 https://t.co/tytlogNw5o
英文原文
Just woke up from a nap to see everything down 15% from $MU to $SNDK. Even $CRDO is down 13%, haven’t seen it in the $90s in forever. What a wild selloff. https://t.co/tytlogNw5o
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美国能源供应链落后致电网容量不足，制约AI建设。
我持有一个小仓位，仅仅是为了支持这一事业。 我只是不喜欢看到美国能源供应链远远落后于其他国家，因为美国太阳能等产业被做空至崩溃长达太久。许多有前景的公司在美国本土重建过程中破产。如今，美国因此缺乏用于AI建设的电网容量。
英文原文
I own a small position, just to support the cause. I just dislike it when American energy supply chains are so far behind other nations because US solar and others were shorted to the ground for so long. Many promising companies went bankrupt during the buildout + Made in America restoring process. And now America lacks grid capacity for AI buildout because of it
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看好SNDK高增长潜力，认为其估值低且具历史重演性。
在我看来，估值最低的是SK海力士，增长最快的是$SNDK，最安全的是$MU和三星。 我是$SNDK的忠实粉丝。其固态硬盘(SSD)及后续的混合总线闪存(HBF)让我想起了最初的建设阶段，当时大家都在争相堆叠英伟达GPU。 这种感觉就像既视感(dejavu)。其增长轨迹可能是所有存储股中最高的，我认为他们2026年的远期市盈率(double digit forward p/e)是个位数，但到2027年会降至6.5左右。 财报发布后，其股价创下了历史新低。
英文原文
Imo most undervalued = SK Hynix, fastest growth = $SNDK, safest = $MU, Samsung Big fan of $SNDK. Ssds and later hbf reminds me of initial buildout where everyone was fighting to stack Nvidia GPUs. This feels like dejavu. Growth trajectory is probably the highest out of any memory play, think they’re double digit forward p/e in 2026 but goes down to like 6.5 or so in 2027. It’s cheaper than ever post earnings.
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SK海力士远期PE仅4.5倍，认为估值未被充分定价。
@ChiefLiquidity 下一个海力士(Hynix)...就是SK海力士(SK Hynix)。 考虑到2026年的远期市盈率(P/E)预计约为4.5倍，我认为市场尚未完全反映这一预期。
英文原文
@ChiefLiquidity The next Hynix.. is SK Hynix. I don’t quite think it’s been priced in yet considering forward p/e for 2026 is projected to be ~4.5.
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建议放弃逆向股，重仓三星和SK海力士等AI存储巨头。
老实说，光看这份预估净利润图表…… 让人不禁疑惑，为什么人们还要试图全仓押注像 $PYPL、$FIG 或 $DUOL 这样的逆向反转交易？ 我觉得，坐在像三星或 SK 海力士这样盈利且超增长的公司里“躺平”，才是最容易做的事？ 它们相比“七巨头(Mag7)”规模相对较小，但预计将在 2027 年成为全球最盈利的公司。 有时候，最好的做法就是参与这些显而易见的交易，开启“简单模式”的生活。
英文原文
Honestly just looking at the quoted net income chart… Makes you wonder why people try and full port it into contrarian turnaround plays like $PYPL, $FIG, or $DUOL I feel like sitting back and chilling in profitable, hyper-growth companies like Samsung or SK Hynix is just the easiest thing to do? They’re relatively small compared to Mag7, but projected to become the most profitable companies in the world in 2027. Sometimes the best thing to do is just join in on the no-brainer trades and live life on easy mode.
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博主因避免扰乱期权链暂不发布证明。
@HyperAICapital 我稍后会发布证明，但今天不能分享，因为我不想扰乱期权链。谢谢！
英文原文
@HyperAICapital I’ll post proof later but can’t share today since I don’t want to mess up option chain. Thanks!
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CLARITY法案监管风险是CRCL最大看空因素。
主要需关注的是《清晰法案》(CLARITY act) 及其对收益的监管限制。这可能是 $CRCL 最大的看空论点，涉及交易所利用漏洞为 USDC 存款提供利息。若叠加降息与供应减少，将对 Circle 造成重创。但监管始终是加密货币领域的悬顶之剑。
英文原文
The main thing to look out for is CLARITY act and regulating away any yield. Probably the biggest bear case for $CRCL regarding loopholes exchange use to give interest for USDC deposits. If you combine that with rate cuts + lower supply,then that hurts Circle a lot. But regulation is always one of the overhangs with crypto.
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指出SNDK散户做空比例极高。
@traderofstox $SNDK 散户空头无处不在！ https://t.co/Ai1TkF6QmX
英文原文
@traderofstox $SNDK retail shorts are everywhere! https://t.co/Ai1TkF6QmX
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转发推文，无具体信息。
@DZeten https://t.co/jWD4qUboxQ
英文原文
@DZeten https://t.co/jWD4qUboxQ
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博主私信对方查看建议并提及西瓜。
@nikitabier 你能不能快速检查一下你的私信(DM)，里面有个建议？另外，西瓜。
英文原文
@nikitabier Can you check your DM really quick for a suggestion? Also Watermelon.
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英特尔称内存瓶颈将持续至2028，暗示存储股强劲做多信号。
X 上的散户真的需要停止做空 $SNDK 了。 英特尔 CEO 曾毓群刚刚在思科 AI 峰会上表示： “现实是，内存是目前 AI 最大的瓶颈……结构性供应紧张，至少在 2028 年之前都没有缓解迹象。” 英特尔 CEO 谈论 $MU、SK 海力士、三星的瓶颈，并指出 ***两年后*** 才可能缓解，这大概是你最强的做多信号。
英文原文
Retail on X really need to stop shorting $SNDK. Intel CEO Lip-Bu Tan just said at Cisco's AI Summit: "The reality is that memory is the biggest constraint for AI right now... structural supply crunch with no relief until at least 2028". Intel CEO talking about $MU, SK Hynix, Samsung bottleneck that there's no relief until ***2 years later*** is probably your biggest long signal.