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认为 LWLG 太投机，更偏好 Soitec
@demarscrypto 对我来说，$LWLG 太投机了，哪怕还有 $TSEM 的整合因素。 和 Soitec 这类名字相比，我发现后者的风险回报更好一些，而它们的市值区间也差不多（约 7 亿到 20 亿美元）。
英文原文
@demarscrypto $LWLG too speculative for me given MC, even with $TSEM integration. Found better risk reward to be with names like Soitec, which share similar MCs range ($700m-$2B range).
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用法语解释为什么偏好 Soitec 及光子/内存主题
我其实更喜欢 $SOI，主要因为它在光子领域里的关键作用。 基于硅光子的 AI 新架构，最终都会用到 Soitec 的衬底材料，这也是它最近被如此关注的原因。 我更偏主题化地投资那些已经被许多超大规模云厂商（比如 $GOOGL、$NVDA 和其他公司）大举下注的领域，而我看好的正是光子和内存这两个方向。 我也粗略看过 Viridien，但我觉得地学数据、地球物理和探测并不是我的强项，所以我不觉得自己有资格给出很好的方向性判断。 不过还是感谢你花时间把法语翻成英语来提问。
英文原文
C'est vraiment $SOI que je préfère, principalement en raison de son rôle majeur dans la photonique. Les nouvelles architectures d'intelligence artificielle basées sur la photonique sur silicium finissent toutes par utiliser les matériaux de substrat de Soitec, d'où le vif intérêt qu'elle suscite récemment. J'investis de manière plutôt thématique dans des secteurs où de nombreux « hyperscalers » comme $GOOGL, $NVDA et d'autres ont injecté massivement de l'argent, et ces deux secteurs sont la photonique et la mémoire. J'ai jeté un petit coup d'œil à Viridien, mais je ne pense pas que les données terrestres, les géosciences et la détection soient mes domaines d'expertise. Je ne me sens donc pas qualifié pour donner un bon avis directionnel. Mais j'apprécie que vous ayez pris le temps de traduire du français vers l'anglais pour poser une question.
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总结低市值往往对应更高重估空间
一般经验法则： 市值越低，比如 $IQE -> $SOI -> $AXTI -> $AAOI -> $LITE -> $COHR 这样往上排， 重估后的上行空间往往越大。 当然，前提不是像 $AAOI 那样如果产能目标真兑现了还能把收入做 10 倍，不过这还得看它能不能做到。
英文原文
@KaneCapz General rule of thumb: Lower the MC eg. $IQE -> $SOI -> $AXTI -> $AAOI -> $LITE -> $COHR, etc. Higher upside from re-rating. That's unless you 10x revenue like $AAOI if they hit capacity projections, but we'll see if they do.
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回顾别人当年也拿 CEO 卖股说 AXT 不行
@FossilWhisperer 这些评论当年 $AXTI 还在 12 美元时我就听过。 “CEO 卖个不停，这说明他对业务没信心。” “现在盘前已经跌了 20%，经典走势。” 结果时间一拉长，股价直接翻了四倍。
英文原文
@FossilWhisperer These were the same comments back when $AXTI was $12 by the way. "the CEO can't stop selling, this is signaling lack of faith in the business" "it’s down 20% pre-market right now. classic." Fast forward, it's quadrupled in price. https://t.co/O1yZtR9etO
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短期会有更好的买点，但长期都看涨
@Jacktecau990 短期里总会有更好的买点，比如 $SOI、$AAOI 或 $AXTI。 但从长期看，我预计它们都会上涨，因为光子会成为 AI 的新架构范式。
英文原文
@Jacktecau990 There's always going to be better buying short term opportunities like with $SOI, $AAOI, or $AXTI. But long term I expect them all to go up as photonics becomes the new architectural paradigm for AI.
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确认 AXT 的 InP 衬底瓶颈逻辑仍在强化
这和我最初对 $AXTI 的判断一致： InP 衬底就是光子产业里的巨大瓶颈。 而且最近 7N 高纯铟（非标准品）在 SMM 上已经创下历史新高。 $AXTI 和这类数据的相关性非常高，非常非常高。 跟踪 SMM 以及其他市场的衍生数据，可能是你能拿到的最好洞察。 需求看起来一点都没有放缓。 我们甚至还没到 NAND 那种式样的涨价阶段。
英文原文
As expected from my original $AXTI thesis: InP substrates is a massive bottleneck for photonics. And: 7N Indium High Purity Indium (non standard) has reached all time highs on SMM, recently. $AXTI is very. highly. correlated. Tracking derivatives on SMM and other markets is likely the best insight you'll get into performance. Demand does not seem to be slowing down anytime soon. We haven't gotten to the point of NAND-style price hikes yet either.
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把 X 上聊 AI 冬奥会的人和 Reddit 混为一谈太离谱
@IncomeSharks 那些想让 AI 去聊冬奥会赛果的人，大概是我见过最离谱的一批人了。 我不会把 Quora（问答）和 $RDDT 混为一谈。
英文原文
@IncomeSharks The people that want to talk with AI about the results of the Winter Olympics are probably the biggest losers I've ever seen. I wouldn't conflate Quora (Question/Answer) with $RDDT.
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用 NOL 税盾解释 Reddit 看起来被低估
$RDDT 过去大部分时间都处于亏损状态，并积累了： ~65 亿美元的美国联邦净经营亏损结转（NOL）。 ~44 亿美元的美国州级 NOL。 ~49 亿美元的英国 NOL。 ~10 亿美元的美国联邦研发税收抵免。 如果你按 Reddit 2025 年不考虑 NOL 的净利润来算，大概会是 4.19 亿美元。 但加上亏损结转后，它会被人为抬到大约 5.3 亿美元。 我之前一直在说，即便盈利因为这些 NOL 库存而被人为放大（而且 Reddit 到目前为止只用了那 65 亿美元中的一小部分），它依然非常便宜，因为它的 GAAP 盈利能力实在太强了。
英文原文
So $RDDT operated at a loss for most of time, and carried: ~$6.5 billion in U.S. federal NOL carryforwards. ~$4.4 billion in U.S. state NOL carryforwards. ~$4.9 billion in U.K. NOL carryforwards. ~$1.0 billion in U.S. federal research tax credits. If you're looking at Reddit 2025 net income without NOLs, it would be roughly: $419M. But with loss carry forwards, it gets artificially inflated to ~$530m. I was saying even if earnings were artificially inflated from NOL stockpiles (and Reddit only used a fraction of that $6.5B so far) -> it's still extremely undervalued given how gaap profitable they are
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猜测 AAOI 可能又在 100 美元附近卖 2.5 亿
这种事总会发生。我的猜测是，他们大概又会在 100 美元附近卖出 2.5 亿美元的股份，跟之前那次 ATM 类似。 短期偏空，但长期大概率还是增厚，除非 $AAOI 像之前那样在超出实际执行所需的情况下反复用 ATM。 我当时就是为这点对 $AAOI 管理层很不满，因为现在不确定性又多了；他们本来从一开始就应该把需要多少钱说清楚。
英文原文
It happens. My guess is they’re probably selling $250m worth around $100 again like their previous ATM. Short term bearish, long term likely accretive unless $AAOI repeat use ATM beyond what they actually need to execute. That was the overhang I was mad with $AAOI management about, because now there’s more uncertainty given they should have just announced what they needed from the start.
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好奇 MrBeast 是否真的拿到了银行牌照
@Citrini7 MrBeast 真的拿到银行牌照了吗？我还以为这一步会像 Evolve / Mercury 那种 neobank 模式一样逐步推进。
英文原文
@Citrini7 Did Mr beast actually get a banking charter? Thought step uses evolve like mercury neobank model
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仍把 Reddit 当核心多头，只是对成本线以下有点不爽
@RB1Patrick 是的，$RDDT 是我核心多头之一，成本大概在 137 美元附近。 我只是很不爽它跌到我的成本线下面了。
英文原文
@RB1Patrick Yes $RDDT is one of my core longs around $137. I’m just upset it went below my cost average.
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短期仍偏空 AAOI，但长期看更像被低估
通常长期持股、把它忘掉会更好。因为你永远不知道第二天会不会突然来一个超大客户合作。 不过，短期看这还是偏空的，因为 $AAOI 如果新的 2.5 亿美元 ATM 真成功了，心理压力会很重，甚至有点像 $POET 那样继续稀释。 但如果你是 28 美元买入，那在 100 美元附近每天 -20% 到 +20% 的波动，其实就不太需要在意了。
英文原文
It’s usually better to just hold stocks long term and forget about it. As you never know if there’s going to be a surprise hyperscaler deal the next day. However, this is net bearish near term with a PTSD overhang that $AAOI pulls a $POET and keeps diluting if the new $250m atm is successful. But if you bought at $28, you wouldn’t need to care about to short term -20% to 20% day to day changes happening around $100
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不该把 Reddit 和高稀释公司混为一谈
@MarkosAAIG 不能把 $RDDT 这种全球最受欢迎的平台之一，和那些 SBC 永无止境的 $SNAP 或 $DUOL 相提并论。 Reddit 去年的 GAAP 净利润是 5.3 亿美元（已经包含 SBC），而 Snapchat 的稀释性要强得多。
英文原文
@MarkosAAIG Would not compare one of the most popular platforms in the world $RDDT to the likes of endless SBC $SNAP or $DUOL. GAAP net income for Reddit last year was $530 million (including SBC), while Snapchat is heavily dilutive.
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认为 Reddit 可能还会横盘一阵再突然上冲
@jpainefrommaine 对，大致就是这样。 如果 $RDDT 接下来一个月还在 120 到 150 美元之间横着走，我一点都不会惊讶；等大家都投降之后，它又突然冲到 200 美元以上。
英文原文
@jpainefrommaine Yeah basically. I would not be surprised if $RDDT just sat around $120-$150 for another month, then when everyone capitulates it randomly goes to $200+
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继续看好 AAOI 的光链路，但不喜欢 ATM
这并没有改变我对 $AAOI 的看多逻辑： 他们从激光 -> 设计 -> 组装覆盖了每个月 378 美元的美国供应链，这在 80 亿美元市值下明显被低估。 但这确实改变了我对股价上行的部分看法，因为 ATM 是一种非常负面的到达方式（前面的 2.5 亿美元本来是可以接受的）。 在第一次 ATM 之后又再加 2.5 亿美元，会留下非常偏空的印象，就像 $POET 当时那样。 现在真正担心的是，他们新一轮做完后会不会再来一次。 所以 $AAOI 本来就该从一开始把需要的金额说清楚。
英文原文
It doesn’t change my bullish thesis around $378/month US supply chain from laser -> design -> assembly being very mispriced at $8B with $AAOI. But it does change some views on share appreciation, as ATMs are very net negative way to get there ($250m was fine after projections). Doubling that by another $250m after the first ATM gives left a very bearish impression like what $POET did. And now, main concern is doing it again after their new round finishes. Which is why $AAOI should have just announced the amount they needed form the start.
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评论$AAOI将ATM规模扩至5亿美元，认为市场已吸收首轮卖压，但对过度ATM融资模式整体看空。
$AAOI提交了额外2.5亿美元的市价股票发行协议(ATM)，将总额提升至5亿美元。积极的信号是：$AAOI已完成其首个ATM。市场吸收了2.5亿美元的卖压（可能在股价涨至120美元前卖出了约1亿美元），但股价仍然上涨。修正案显示，截至2026年3月12日，根据销售协议已出售2,476,307股，获得总收益约2.49999983亿美元。然而，当涉及像$IREN或$POET这样公司的过度ATM时，我持极度看空态度，这并非针对$AAOI。如果5亿美元用于产能扩张，相比其他公司60亿美元的ATM，可能更有增值空间，人们可以等待结果。尽管如此，我对此并不满意，如果他们需要5亿美元，一开始就应该这么做。
英文原文
$AAOI files for another $250 million USD ATM, upping the amount to $500 million. The positive note is: $AAOI has already finished their first ATM. Markets absorbed $250 million in selling pressure (likely ~$100 before the stock went to $120) and the stock increased anyway. “The amendment states that 2,476,307 shares have been sold for gross proceeds of approximately $249,999,983 under the sales agreement as of March 12, 2026” However, I’m extremely bearish when it comes to excessive ATMs for any company like $IREN or $POET, and it’s not inclusive to $AAOI. $500 million for capacity expansion is likely accretive compared to other $6 billion ATMs if people want to wait it out. That being said, not happy about it and if they needed $500 million, should have done it from the start.
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吐槽把 2.5 亿 ATM 直接抬到 5 亿的时机太差
@MichaelCla20642 把 ATM 从 2.5 亿直接抬到 5 亿美元，这时机实在糟透了。 他们本来应该在那笔 2 亿美元的超大客户订单之后立刻这么做。 不过，第一轮 2.5 亿已经做完这一点倒是偏多。
英文原文
@MichaelCla20642 Absolutely atrocious timing for to raise $250m -> $500M ATM. Should have been straight after the $200m hyperscaler deal. The fact they finished their first $250M ATM is bullish though
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认为 Reddit 被明显低估
$RDDT 现在已经有点离谱了。 看起来完全被错定价了。过去几个月已经跌了 40%。 如果把结转亏损剔除掉，它的净利润率约等于收入的 28%，这已经相当夸张。 而且它未来收入还在以 50%+ 同比增长，前面一年更是 70%+ 同比增长。 如果你看过 $META，就知道用户变现空间能有多大。Reddit 的变现上限非常高。 它在 IPO 之后其实已经去风险了，因为 Reddit 现在是市场上增长最快、利润率最高的公司之一。 有一天如果它像 $CRCL 财报后那样突然暴涨，我们会回头发现，原来它当时只有 240 亿美元市值。
英文原文
$RDDT is getting ridiculous. Looks completely mispriced. Now down 40% over the past few months. If you strip out carry-forward losses, their net profit is ~28% of revenue, which is absolutely enormous. And they’re growing forward revenues 50%+ Y/Y after 70%+ Y/Y growth. If you ever look at $META, you know how much revenue can be optimized/user. There’s an incredibly high ceiling for monetization with Reddit. It’s already derisked since IPO since Reddit is now one of the fastest growing and highest margin companies in the market. One day if it pulls a $CRCL post earnings, we’ll look back and wonder how this was valued at $24 billion MC.
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澄清氦气扰动对供应链影响有限
@ps_georg 这就是胡扯，我也不太确定为什么大家还在传播这种误导信息。 SK 海力士已经说过，氦气扰动没有影响。 $TSM 也说没有明显影响，只是在持续监控情况。
英文原文
@ps_georg This is BS, not quite sure why people keep spreading disinformation. SK Hynix already said helium disruptions has no effect. $TSM said there’s no notable impact but they’re monitoring the situation.
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继续看好 AAOI，认为市场忽略其产能与链路价值
$AAOI 没有发生什么新变化，看起来反而是个买入机会。 我同意 Rosenblatt 分析师的说法： “这家公司不到 80 亿美元的市值，和它 2027 年可能达到 40 亿美元的收入相比，实在太低了。” 分析师可以对执行能力保持谨慎，而产能扩张从一开始就是核心问题。 我不觉得这里有什么新东西，这类争论只会一直持续到他们真正交付为止。 超大客户需求不是问题。 $GOOGL 和 $AVGO 也都发出了可插拔收发器生命周期延长的信号，但由于 $AAOI 覆盖了从激光到设计再到组装的整条供应链，它拥有很多人忽略的可选性。
英文原文
Nothings changed with $AAOI and it looks like a buying opportunity. I’d side with Rosenblatt analysts here where “The company’s sub-$8B market cap is too low when its 2027 revenue potential is $4B”. Analysts can be bearish on execution, and scaling capacity was always the focal question. Don’t think anything’s new around here and this will always be debated until they actually deliver. Hyperscaler demand is not a question. $GOOGL and $AVGO also signaled pluggable transceiver life extensions, but since $AAOI covers the supply chain from laser to design to assembly, they can have optionality that most people miss
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认为 Soitec 仍有很大上行空间
Soitec（$SOI / $SLOIF）现在已经涨了 45.58%。 考虑到它在硅光和 CPO 架构中的衬底级垄断，这只票离天花板还远得很。
英文原文
Soitec ( $SOI / $SLOIF ) is now up 45.58%. This has a long way to go given their substrate-level monopoly over the silicon photonics and CPO architectures. https://t.co/P1hDh8UL9q
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认为 AAOI 已经进入多家大厂路线图
@Sher_Lockknows 没有。但 $AAOI 其实不太需要那种催化，因为他们大概率已经进入了 $AMZN、$MSFT、$ORCL / $META 的路线图。
英文原文
@Sher_Lockknows No. But $AAOI doesn’t need it since they’re likely in $AMZN, $MSFT, and $ORCL / $META roadmaps.
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梳理 Nvidia 光子链条上的上下游关系
@BrokeDadCapital 基本上，$NVDA 先是抛出很多线索，然后这些线索之间还有几层传导关系。 比如：$SLOIF -> $TSEM -> $NVDA 或者 $AXTI -> $IQE -> $LITE。
英文原文
@BrokeDadCapital Basically, there’s a lot of breadcrumbs by $NVDA then there’s few hop relations with those breadcrumbs. Eg. $SLOIF -> $TSEM -> $NVDA Or maybe $AXTI -> $IQE -> $LITE.
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认为 upstream 供应商未必都已被定价
“都已经被定价了。” 但与此同时，$TSEM 年初至今还在 -1.89%。 很多散户其实比机构更早动手。 $AXTI 就是最好的例子——它在过去三个月里翻了 4 倍。 对于像 $SOI 和 $TSEM 这种利基上游供应商，我还是不太相信“已经定价”这个说法；但对 $LITE 和 $COHR，我大概率会认同。
英文原文
“Priced in”. Meanwhile $TSEM is chilling at -1.89% YTD. Lot of retail are earlier than institutions. $AXTI was the perfect example before it went up 4x in the past three months. Don’t quite think so with niche upstream suppliers like $SOI and $TSEM but likely yes to $LITE and $COHR
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用 Nvidia GTC 前夕串联光子供应链
$NVDA 的 GTC 就在下周。 市场也在猜，Nvidia 的新硅光架构会公布哪些名字。 > $TSEM 与 $NVDA 合作硅光 > $NVDA 投资了 $COHR 和 $LITE 以锁定供应链 > $AXTI 是 InP 衬底的瓶颈 > Soitec（$SOI）在硅光的 SOI 衬底上几乎是垄断 嗯，$NVDA 的供应链里到底会有哪些公司呢？线索完全没有嘛！ 还是等发布会再看吧？
英文原文
$NVDA GTC is next week. And markets are wondering what names will be announced with Nvidia’s new silicon photonics architecture. > $TSEM works with $NVDA for silicon photonics > $NVDA invested in both $COHR and $LITE to secure supply chains > $AXTI a bottleneck for InP substrates > Soitec ( $SOI ) a monopoly around SOI substrates for silicon photonics Hmmm. There’s zero clues to what companies might be in the supply chain of $NVDA! Better wait for the event to find out?
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认为诺和诺德撤诉并合作 HIMS 让很多人措手不及
@alc2022 这事说得通，不过 $NVO 撤诉并转而和 $HIMS 合作，对大多数人来说确实是个意外。 这一下明显打了很多人一个措手不及，尤其是那些没回补、还以为 $HIMS 会完蛋的做空者。
英文原文
@alc2022 Makes sense though given $NVO dropping the lawsuit and partnering with $HIMS was a surprise to majority of people. Definitely caught a lot of people off guard, especially short sellers that didn’t cover and thought $HIMS was going under
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认为 TSEM 比 TSM 更纯粹受益于光子起量
@zephyr_z9 没错，但和 $TSM 相比，$TSEM 对光子起量的纯度更高，而且估值只有它的 1/100。 可以说，这也意味着它有更快重估的潜力。
英文原文
@zephyr_z9 True, but $TSEM is more pure play to photonics ramp than $TSM, and at 1/100th the valuation. Arguably leads to faster re-rating potential
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Huberman 点名 HIMS，进一步强化多头叙事
斯坦福神经科学家 Andrew Huberman，也是健康领域最有影响力的人物之一，刚刚公开点名了 $HIMS。 他还说，在一个非常现实的情景下，它有望“腾飞”。 不是每天都能看到这种“行走的医学广告牌”隐性在给 $HIMS 站台做多。 我很好奇，那些还在做空 41%+ 流通盘的人到底在想什么？
英文原文
Andrew Huberman, the Stanford neuroscientist and one biggest voices in the health, just spotlighted $HIMS. And said it was set to “soar” in a very realistic scenario. Not everyday do you have the walking billboard of medicine implicitly pitching $HIMS as a long. Curious what short sellers were thinking selling 41%+ of the float short?
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惊讶有人专门发帖讨论 IREN
@anandragn 我真没想到会有人专门发一整篇帖子来聊 $IREN。
英文原文
@anandragn Never thought I’d see someone make a whole post dedicated to $IREN
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等待财报看 openclaw 的消费需求能否拉动收入
@Andres17G 我还拿着仓位，等财报电话会议看看 openclaw 的消费端需求能不能把他们的总收入往上带一带。
英文原文
@Andres17G I’m still sitting on positions, waiting for earnings call to see if consumer demand segment from openclaw brings up their overall revenue