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SNDK 专注于自身业务，无视市场波动。
$SNDK 并不关心市场的其他部分。 https://t.co/vUk3NUnQ0P
英文原文
$SNDK does not concern itself with the rest of the market. https://t.co/vUk3NUnQ0P
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在47%IV买入LEAPS，预期波动率扩张至55%
@Veri_ta5321 @TheValueist 隐含波动率(IV)交易可能已处于尾声，但看涨期权(Call Options)大概率会随指数上涨而走高。事实上，我今天在47%的IV水平上又买入了一些长期期权(LEAPS)，因为我预计其长期将扩张至约55%。
英文原文
@Veri_ta5321 @TheValueist Probably on tail end for the IV trade but calls will likely go up from index going up anyway. Actually just bought more leaps at 47% IV today since I expect it to expand further to ~55% long term.
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博主幽默回应网友，表明自己是男性。
@shivprakash @TheValueist 我是个男的
英文原文
@shivprakash @TheValueist I’m a guy
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计划持有至2027-2028年，视IV上升为额外收益。
@exitvalley 我会持有到 2027 或 2028 年，到时候再看。隐含波动率(IV)的上升只是一个额外的好处，而不是直接持有更多 SK 海力士(SK Hynix) 或者对 $FLKR 或 $EWY 进行保证金交易。
英文原文
@exitvalley I’m holding until 2027 or 2028 we’ll see. The IV increase was just an added benefit instead of directly holding more SK Hynix or going margin on $FLKR or $EWY
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分享关于$EWY及韩国存储股的S级免费研究，结合宏观、微观与衍生品技术面。
这是我免费发布的 S 级研究！ 感谢像 @TheValueist 这样的技术派博主的点名推荐，他们看到了这个交易想法有多棒： -> 尽管 ETF 进行了再平衡，仍梳理出了 $EWY 与 SK 海力士/三星之间的穿透结构(pass through structures) -> 通过将其与已实现隐含波动率(realized IV)进行对比，发现了特定期权链上 2028 年波动率定价的问题。 -> 将其总结为易于理解的论点(thesis)。 此外，在三星/SK 海力士预测下调后，叠加了方向性的长期存储超级周期(long memory supercycle)。 并非每个人都能从 Jane Street 算法中获利，并预见韩国整体波动率的上升！
英文原文
This is S tier research I put out for free! Appreciate the shoutout from technical folks like @TheValueist who saw how awesome this trade idea was: -> mapped pass through structures of $EWY and SK Hynix/Samsung despite ETF rebalances -> found 2028 volatility pricing issues on option chains in specific by comparing it to realized IV. -> summarized that into an easy-to-understand thesis. on top of directional long memory supercycle after breakdowns of Samsung/Sk Hynix projections. Not everyone can profit off of Jane Street algorithms and foresee South Korea citing increasing volatility across the board!
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解析做市商长期波动率定价错误导致期权价值逆势上涨。
基本上，做市商错误地定价了长期波动率。短期波动率定价相当合理（波动率估算为66%），因此短期期权价格下跌。但他们在长期定价上搞砸了，随着他们提高波动率定价，期权价格随之上涨。这导致尽管标的股票下跌，所有期权价值依然上升（Vega扩张/维加扩张）。不知道这有没有帮上忙。
英文原文
Basically market makers mispriced long term volatility wrong. Short term is priced decently at 66% (estimate of volatility) hence why shorter dated is down. But long term they basically messed up, so as they increase the volatility pricing, option pricing goes up. And this causes all the option values to go up (Vega expansion) despite the underlying stock going down. Idk if that helped at all
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解析$EWY波动率错配引发的Vega扩张现象。
这是波动率错配引发的 Vega 扩张（Vega expansion）的实际表现。 $EWY 的隐含波动率（Implied Volatility, IV）指数下降。 整个长期期权链（Long term option chain）上涨。 https://t.co/EEuYTCyxYH
英文原文
This is Vega expansion in action from volatility mispricing. $EWY SK index down. Entire long term option chain up. https://t.co/EEuYTCyxYH
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分析XLU期权波动潜力及EWY存储周期重估逻辑。
$XLU 的虚值期权(OTM)由于隐含波动率(IV)较低，双向大幅波动的可能性更大。如果这是因电网现代化和 AI 推理而出现的百年一遇的重估，可能会非常有趣。 $EWY 极大概率会出现 Vega 扩张 + 基于存储超级周期的方向性做多，但除非市场将三星定价为美国超大规模云厂商并消除韩国折价，否则一年内翻 10 倍的可能性极小。
英文原文
$XLU with OTM is likely to move a lot more both ways due to low IV. If it is a once in history re-rating bc of grid modernization and ai inference), could be very interesting. $EWY is high probability Vega expansion + directional long from memory supercycle but extremely unlikely to return 10x in a year unless markets price in Samsung like a US hyperscaler + remove the Korean discount
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指出市场错误定价波动率，存储超周期将结构性改变波动特征。
这正是我所指出的超额收益(alpha)。你引用的数据是正确的，但我指出的是，市场错误定价了隐含波动率(IV)的历史平均值。他们可能将其定价为39%，而实际上股价波动率为70%。做市商(MMs)可能基于均值回归的假设进行了如此定价。但存储超周期以及头部两家公司的集中度，将从结构上改变未来的波动率。
英文原文
That’s exactly the alpha I’m pointing out. You’re citing correct data, but what I’m pointing out is that the trailing IV averages are being priced wrong. They could be pricing it at 39% when in reality the stock moves at 70%. MMs likely priced it so, assuming a reversion to mean. But the memory supercycle and concentration in two names structurally changes volatility moving forward.
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波动率交易因间接结构导致三星/SK海力士敞口远超50%上限。
虽然存在相关敞口，但波动率交易策略追求的是对三星/SK海力士的最大化敞口。基本上我发现它通过间接的通道结构间接地大幅超过了上限。人们常犯的错误是认为上限为50%（波动率降低），但像SK Square这样的公司基本上就是SK海力士的控股公司。三星电子也通过其他三星公司几乎被多次计入。随着市值上升，权重越来越向它们倾斜，而不是对两者都限制在50%。
英文原文
There’s exposure to those but the volatility trade is wanting max exposure to Samsung / SK Hynix. Basically I found it inadvertently largely exceeds the cap through indirect pass-through structures. And people make the mistake thinking it caps out at 50% (volatility gets lower) but companies like SK Square are basically a SK Hynix holding company. And Samsung Electronics is practically listed multiple times through other Samsung companies. As the marketcaps go up, it increasingly becomes weighted toward them, not capped at 50% for them both.
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$EWY因三星/SK海力士传导效应被低估，建议买入2028年OTM看涨期权。
感觉很多人误解了这篇帖子中的深度研究(DD)： 核心观点：$EWY 的隐含波动率(IV)可能会保持高位。 目前实现波动率(Realized Volatility)可能在60%高段至70%低段。 长期可能稳定在~55%，因为： 尽管有任何重新加权，SK海力士(SK Hynix)和三星(Samsung)的传导集中度(pass through concentration)巨大。 随着SK海力士权重增加，其他主要持仓如SK Square（因其持有20%股份，其市值的90%来自SK海力士股票）的权重也会增加。 三星的情况也是如此。 表面上看两者上限为50%，但传导结构(pass through structures)会大幅放大该价值。 尽管有新权重，随着传导结构导致其市值上升，$EWY将越来越成为SK海力士/三星的看涨期权(call option)。 2028年虚值(OTM)LEAPS期权作为波动性存储名称的看涨期权，其40%低段的IV定价被低估。 并且很可能从当前水平的Vega扩张中受益。
英文原文
Feels like a lot of people misunderstood the DD in this post: Main point: $EWY IV will likely stay elevated. Currently realized is probably in the high 60’s, low 70’s. Long term likely settles ~55% because: Pass through concentration in SK Hynix and Samsung is enormous despite any re-weighting. As SK Hynix increases, other top weightings like SK Square (90% of its MC comes from SK Hynix equity since it’s a 20% shareholder) will increase. Same with Samsung. It looks like 50% max for them both, but pass through structures balloons that value a lot. Despite new weights, $EWY will increasingly become a call option on SK Hynix / Samsung as their MCs go up from pass-through structure. 2028 OTM leaps are mispriced at low 40’s IV as a call on volatile memory names. And will likely benefit from Vega expansion at current levels.
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SK海力士估值过高，应重基本面而非图表。
@AntoineLavenant 这是韩国指数，不是某种随机的迷因股(meme stock)。SK海力士(SK Hynix)上周市值达4000亿美元，预计明年利润将超过 $AAPL。所以我认为还有很大的下行空间。更重要的是关注基本面而非图表。
英文原文
@AntoineLavenant It’s the South Korea index not some random meme stock. SK Hynix was a $400B company last week and projected to make more than $AAPL next year. So I think there’s some ways to go. More important to look at fundamentals over the chart
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调侃韩国总统交易背景解释韩股暴涨
今日新知：韩国总统曾是日内交易者？ 现在我明白为什么韩国综合指数(KOSPI)、$EWY、三星和SK海力士(SK Hynix)都在暴涨了。
英文原文
TIL: South Korea’s President was a day trader? Now I understand why KOSPI, $EWY, Samsung, and SK Hynix are getting sent to the moon. https://t.co/9YqBHkxdjI
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对比UTES、AIPO与XLU，认为XLU隐含波动率最低。
@shivprakash 查看了其他类似 $UTES 的标的，它是第二好的选择，因为它有更多的独立电力生产商(IPP)敞口，以及 $AIPO（没有期权链）。但波动率最低且适合捕捉波动的还是 $XLU。
英文原文
@shivprakash looked at others like $UTES which was the second best as it had more IPP exposure and $AIPO (no option chain). But lowest IV for movement was $XLU
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Reddit基本面低估且未受AI冲击，建议长期持有而非短期投机。
没有催化剂。只是基本面被低估，远期市盈率在25-30倍，而他们的净利润是收入的1/3，且收入同比增长约70%。 Reddit是少数未被AI颠覆却随板块抛售的软件股之一。 话虽如此，市场短期内并不总是对你有利，这就是为什么周期权是个坏主意。 长期来看，如果你做了研究，他们应该方向正确。
英文原文
There’s no catalyst. Just fundamentally undervalued at 25-30 forward p/e when their net income is 1/3rd revenue, and they grew revenue ~70% Y/Y. Reddit is one of the few software names not disrupted by AI but sold off in the bucket. That being said, markets don’t always play in your favor in the short term, which is why weekly options are a bad idea. Long term they should be directionally right if you do the research.
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回应截图真实性，指出WSB社区偏好高风险期权交易。
@valuedrift 投资组合截图很可能是真实的。不幸的是，Reddit WSB 以每周期权全仓押注而闻名。
英文原文
@valuedrift The portfolio screenshots are likely real. Unfortunately Reddit WSB is a place famous for weekly option full porting.
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警示勿全仓押注短期期权，引用 Reddit 司机亏损案例。
本周 Reddit 上最热门的帖子： 一名 DoorDash 司机最近在 Robinhood 上亏光了 14 万+美元的毕生积蓄。 他做每周期权，声称： “我的预测从未出错”。 他用剩下的 160 美元做的最新交易？ $RDDT 160 美元行权价的周权看涨期权。 Reddit 隔夜下跌 1.5%，本周需要超过 10% 的涨幅才能保本。 如果周五前涨幅没有超过 10%，这些期权将归零。 基本上，Reddit 是学习以下内容的最佳场所： -> 在市场中不要做什么。 故事的寓意： 请停止全仓押注短期期权。
英文原文
The most popular post on Reddit this week: A DoorDash driver has recently lost their life savings of $140K+ on Robinhood. Doing weekly options, claiming: Their “predictions have never been wrong”. Their latest play with their remaining $160? $RDDT $160 weekly calls. Reddit is down 1.5% overnight and requires over a 10% gain this week, just to break even. If it doesn’t gain 10%+ by Friday, the options go to $0. Basically, Reddit is the greatest place to learn: -> What not to do with markets. Moral of the story: Please stop full sending it into short dated options.
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看好未来两年韩国股市及SK海力士、三星估值重估。
@Michael_Tran_90 你自己做决定！我最近发布了一篇关于 $EWY 波动率扩张的更新，我认为在接下来的两年里，韩国综合股价指数(KOSPI)、SK海力士/三星的估值将得到强劲重估。
英文原文
@Michael_Tran_90 Make that decision yourself! I posted an update on $EWY volatility expansion recently and I do see KOSPI, SK Hynix/Samsung being strongly rerated over the next two years.
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质疑权威是发现市场异常的关键技能。
@swisssong 我上学时经常因为不听老师的话而被留堂。事实证明，质疑权威正是你在市场中发现异常所需的能力。在这种情况下，隐含波动率(IV)在我看来似乎有些不对劲。
英文原文
@swisssong I used to get detention all the time back in school because I never listened to teachers. Turns out, questioning authority is the same skillset you need with markets to find whether something is off. And in this case, IV seemed off to me.
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XLU为电网扩张结构性多头，EWY押注定价错误致波动率扩张。
@Yannis_ko $XLU 更多是源于电力/电网投资和扩张的结构性增量（方向性做多）交易。 $EWY 则是对定价错误导致的波动率扩张的押注。
英文原文
@Yannis_ko $XLU is more of a structural delta (directional long) play from power/grid investments and expansion. $EWY was a call on volatility expansion from mispricing.
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博主自豪于精准预测$SPY波动率扩张幅度。
@Trylanol 谢谢，这个预测简直封神(goated)。 对其他人来说，他们可能只觉得“哦，增加了16%”。 但对于一个国家的大盘指数，例如美国的 $SPY，能如此精准地预判波动率扩张(volatility expansion)的幅度，意义非常重大。 我平时不爱炫耀，但这次我真的超级自豪。
英文原文
@Trylanol Thanks, this prediction was goated. To other people they might just see “oh 16% increase”. But for a Country’s national index eg. $SPY for America, getting volatility expansion correct by this amount is so massive. I normally don’t brag, but this one I’m super proud of.
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博主复盘成功预测韩国指数波动率扩张的战绩。
我仍然不敢相信我预测了韩国综合指数（KOSPI）通过 $EWY 的波动率扩张。 而且我预测对了。 一周后： 隐含波动率全面上升了16%（仍在继续上涨）。 这大概是我在 X 平台上最酷的“网飞特供”成就之一 https://t.co/JPZ3DE5MrB
英文原文
I still can’t believe I called for the volatility expansion of South Korea’s National Index with $EWY. And I got it right. One week later: Implied Volatility increased by 16% across the board (still going too). Probably my coolest “Netflix Special” accomplishment to date on X https://t.co/JPZ3DE5MrB
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批评机器人评论泛滥及错误指责保护社区者。
哇，这太疯狂了。任何大型网红（Influencer）的每条帖子下面都有那些机器人（Bot）评论。不幸的是，人们会成为受害者（尽管每个人都尽力屏蔽/隐藏评论）。指责一个无关且正尽力保护社区的人听起来非常错误。
英文原文
Wow that’s pretty crazy. Any big influencer has all those bot comments underneath everything post we make. Unfortunately people fall victim (even though everyone tries their best to block/hide the comments). Putting blame on someone uninvolved and trying their best to protect the community sounds so wrong.
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电力成美国AI最大瓶颈，看好$XLU因降息及基建资本支出重估。
美国AI最大的瓶颈： 电力与电网容量。 最近，美国各大AI公司的CEO都反复强调这一点。 以下是从$MSFT到$AMZN的名单： 黄仁勋（$NVDA）：“在最底层：能源。中国的能源总量是我们的两倍，而我们的经济体量比他们大。这对我来说毫无道理……没有能源，你就无法发展任何新产业。”（CSIS活动） 埃隆·马斯克（$TSLA / xAI）：“价值数十亿美元的最先进AI硬件。处于闲置状态。不是因为芯片不工作。而是因为电力不足，无法运行它们。”（最近播客） 山姆·阿尔特曼（OpenAI）：“满足全球AI需求最终需要数百吉瓦的电力。谁控制了电力，谁就控制了AI价值链。”（最近采访） 安迪·贾西（$AMZN）：“[我们]最大的单一制约因素是电力。我不相信我们在几个季度内就能完全解决我们所需的需求容量。”（亚马逊财报电话会议） 萨提亚·纳德拉（$MSFT）：“我们现在面临的最大问题不是算力过剩，而是电力。也就是能否在靠近电力的地方快速完成建设。如果你做不到，你可能会有一堆无法插电使用的芯片库存。”（BG2 Pod） 每一位美国AI实验室的CEO都在告诉你美国人工智能的主要瓶颈是什么： 发电和扩大电网。 因此，我们可能会看到$XLU中无聊的公用事业和电力生产商因为以下原因被强烈重估： 1. AI推理+训练极端扩张以及对GW级数据中心的需求。 2. 超大规模云厂商向该领域投入极端资本支出。 3. 降息顺风。 最重要的是： 作为一个国家，美国必须重建其电网以赢得地缘政治军备竞赛。 （该推文引用了 @aleabitoreddit 的推文，引用内容仅供理解语境）: 如果我要在1年内将$10万变成$100万。 我会选择：$XLU 2年期虚值看涨期权 2026年是现代历史上市场首次同时具备： - 利率下降 - AI推理+建设 通过映射，XLU有潜在~40%的涨幅（虚值期权1000%+）。 这是我的宏观论点： 1. 降息 当美联储在不引发衰退的情况下降息时，公用事业债务成本降低，机构将低收益现金转向公用事业股息。 这导致估值倍数立即扩张： 1995年：标普公用事业板块在1995年回报+31.3%，1996年再+12.1% - 累计回报~47% 2019年中周期降息：结果：XLU在那一年产生了+25.9%的总回报 标准的软着陆降息周期自然映射到25%到30%的基准回报。而我们要进入2026年的新降息周期。 2. 基础设施超级周期资本支出 基础设施资本支出为该板块带来复合盈利增长。继2000年代初之后，公用事业进入了一个巨大的资本支出周期以现代化老化的电网基础设施。 因为他们不断支出并扩大其保证费率基数，XLU在2004年回报+23.5%，2005年+16.3%，2006年+20.8%，2007年+18.4%。 然而这一次： 2026年8000多亿美元的AI建设使得2004年的电网现代化看起来像零钱。 所以你有来自#1降息的估值倍数扩张（+15%到+20%）。来自#2资本支出历史数据的每股收益增长（+18%到+20%）。仅从历史教训来看。 但2026年是历史上AI使用最独特的时刻。 仅从我自己的模型预测来看，所有以前的估计可能都因AI极端扩张而错误（例如DOE/LBNL预测）： 超大规模云厂商资本支出流入（支出）（亚马逊、微软、Meta、谷歌、甲骨文）到数据中心估计： 2024年：2200亿美元 2025年：3500亿美元 2026年：5500亿美元 2027年：8000亿美元 2028年：1.2万亿美元（4年增长：+445%） 美国数据中心电力使用： 2024年：190 TWh 2025年：280 TWh 2026年：430 TWh 2027年：650 TWh 2028年：980 TWh（4年增长：+415%） AI消耗的总美国电力百分比： 2024年：美国电网的4.5% 2025年：6.6% 2026年：8.2-10.2% 2027年：13.4-15.4% 2028年：21.3-23.3% 劳伦斯伯克利国家实验室和能源部似乎在AI使用上偏离了（他们预测到2028年约为12%） 物理电网容量需求： 2024年：18 GW 2025年：35 GW 2026年：65 GW 2027年：105 GW 2028年：160 GW 基本上你可以看到2026年到2028年是拐点，而2024-2025年是爬坡的缓慢年份。 然后是独立公司的“绝望溢价”。因为电网容量已售罄，科技巨头向公用事业支付巨额溢价以插队。例如PJM互联（弗吉尼亚“数据中心巷”），容量价格从2024年的每兆瓦日28.92美元飙升至2026/2027年令人难以置信的329.17美元。 $VST或Constellation是ETF中独立电力生产商的大权重。 纵观全局，你可以看到从2026年（现在）到2028年的极端扩张，以及用于建设基础设施的极端资本支出，与往年相比。 2026年是现代市场历史上第一次所有因素同时为无聊的电网/电力板块发力，AI是最大的顺风。 正如埃隆所引用的：“价值数十亿美元的最先进硬件。处于闲置状态。不是因为芯片不工作。而是因为电力不足，无法运行它们”。 再次强调，2026年是一个绝对的历史异常值，由于AI和做市商已将历史隐含波动率（极度平坦~14%-16%）计入虚值看涨期权。 我们看到AI推理（超出之前的测量）以及训练（根据OpenAI今天的报告）的爆发。 所以地球上最无聊的板块（电力/电网），可能会因为超大规模云厂商/政府支出用于电网改进 -> AI推理/训练的极端电力消耗 -> 降息和其他因素，成为主要反弹的起点。 这只是我的个人论点，期权带有风险并放大下行风险。这些也是我自己的预测，不确定是否会超过或低于它们。 但基本上： 2026年是一个绝对的历史异常值。 美国的新瓶颈是电力。 来自AI的极端需求，极端资本支出，降息： $XLU看起来是最好的暴露交易。 时间会证明这是否正确与否。
英文原文
The biggest United States AI bottleneck: Power and Grid Capacity. This has been echoed by the CEOs of every major US AI company recently. Here's the list from $MSFT to $AMZN: Jensen Huang ( $NVDA ): "At the lowest level: energy. China has twice the amount of energy we have as a nation, and our economy is larger than theirs. It makes no sense to me... There are no new industries you can grow without energy." (CSIS event) Elon Musk ( $TSLA / xAI): "Billions of dollars of the most advanced AI hardware ever built. Sitting dark. Not because the chips don’t work. Because there isn’t enough electricity to run them." (Recent Podcast) Sam Altman (OpenAI): "Meeting global AI demand will eventually require hundreds of gigawatts of power. Whoever controls power controls the AI value chain." (Recent Interview) Andy Jassy ( $AMZN ): "[Our] single biggest constraint is power. I don't believe that we will have fully resolved the amount of capacity we need for the demand that we have in a couple of quarters." (Amazon Earnings Call) Satya Nadella ( $MSFT ): "The biggest issue we are now having is not a compute glut, but it's power. It's sort of the ability to get the builds done fast enough close to power. So, if you can't do that, you may actually have a bunch of chips sitting in inventory that I can't plug in." (BG2 Pod) You have every single CEO of American AI labs telling you what the major bottlenecks are for US Artificial Intelligence: Generating the Energy, and expanding the Grid. So, we might see boring utilities and power producers in $XLU be strongly re-rated because of: 1. AI inference + training extreme ramp and demand for GW-scale DCs. 2. Hyperscaler extreme capex pouring into the sector. 3. Rate Cut tailwinds. And most of all. That fact that: The United States as a country has to rebuild its grid to win a geopolitical arms race.
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博主询问关于洗澡时产生的灵感。
@david_dido4 洗澡时的灵感？
英文原文
@david_dido4 shower thoughts?
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分析$EWY隐含波动率低估，建议做多2028年虚值看涨期权以捕捉波动率扩张及三星/SK海力士上涨红利。
2028年$EWY的隐含波动率(IV)可能会大幅上升（目前约44%）。 实际波动率(Realized Volatility)的定价应在~65-68%+。 因此，仅凭波动率 Vega 扩张，2028年虚值(OTM)长期看涨期权(LEAP Call)的价值可能会再次翻倍。 大多数人没有意识到这一点，但其前十大持仓包括： 1. SK Square（集中度排名第5）。其净资产(NAV)的90%是SK海力士(SK Hynix)。 2. 三星生命保险，作为三星电子最大股东之一，其净资产与之挂钩。 3. 三星C&T（$EWY的重要组成部分）持有三星约5%的股份作为其净资产。 4. 三星火灾海上保险：持有三星电子1.49%的股份（鉴于三星电子体量巨大，这构成了其净资产的很大一部分）。 5. 三星C&T -> 拥有三星生命（间接持有三星电子）。 6. 三星电机 / 三星SDS -> 很大程度上与三星电子的资本支出(Capex)周期绑定。 7. 三星电子优先股 - 无投票权优先股被视为独立实体，但权重增加。 SK海力士和三星权重的穿透集中度显著高于算法和市场的认知。 你会看到，实际波动率并非如此，因为具有广泛分散性的指数不会随着三星/SK海力士的表现而每天上下波动6%。或者2个月内波动42%... 或者12个月内波动145%... 如果ETF按季度再平衡，你会看到更多权重流入像SK海力士这样波动性更大的名称，以及那些将三星和SK海力士作为净资产的小型所有者的权重上升幅度更大。 这又因做市商(MMs)尚未定价的未实现波动率而加剧，来源包括： - 10倍杠杆的三星/SK海力士永续合约。 - 2倍杠杆的三星/SK海力士ETF即将获批和发行。 动态对冲这两者将增加三星+SK海力士的波动率，并通过二阶效应 -> $EWY。 所以说它是“SK指数”基本上就是三星和SK海力士，并非玩笑。 而44%的IV定价来自平坦的韩国10年期指数。 当来自存储超级周期的新波动率成为结构性时。 TLDR： - 做多虚值看涨期权实际上是以44% IV买入SK海力士/三星的看涨期权。 - 单独来看，它们的IV可能在73-88%左右。 - 考虑到其他成分股，实际IV可能处于60%中段。 - 如果2028年虚值看涨期权的IV从44%上升到65%+，仅波动率扩张就会增加期权价值。 - 市场有时存在真正的低效，这看起来就是其中之一。 这是一笔波动率扩张交易，加上在未来两年的存储、机器人、晶圆代工超级周期中做多SK海力士/三星的额外好处。
英文原文
2028 IV for $EWY will likely go much higher (~44% right now). Realized should be priced around ~65-68%+. So, 2028 OTM leap call value may double again from volatility Vega Expansion alone. Most people don’t this but top holdings include: 1. SK Square (#5 concentration). 90% of their NAV is SK Hynix. 2. Samsung Life Insurance, NAV as one of the largest shareholders of Samsung Electronics. 3. Samsung C&T (large part of $EWY) owns ~5% of Samsung as its NAV. 4. Samsung Fire & Marine Insurance: 1.49% stake in Samsung Electronics (given how big Samsung Electronics is, it makes up a large part of NAV) 5. Samsung C&T -> owns Samsung Life (which indirectly owns Samsung Electronics) 6. Samsung Electro-Mechanics / Samsung SDS -> Largely tethered to Samsung Electronics Capex cycles. 7. Samsung Electronics Preferred Shares - Non-voting preferred shares are treated as separate entities, but increases in weighting. Pass through concentration of SK Hynix and Samsung weightings is significantly higher than algorithms and markets think. And you see that realized, as Indexes with broad diversification don’t go up and down 6% a day depending on Samsung/Sk Hynix performance. Or 42% in 2 months... or 145% in 12 months... If the ETF rebalances quarterly, you get more weighting into more volatile names like SK Hynix and the weighting of smaller owners that own Samsung and SK Hynix as NAV go up more than others. This is compounded with unrealized volatility that MMs have not priced in yet from: - 10x Leverage Samsung / Sk Hynix perps now. - 2x leveraged Samsung / Sk Hynix ETFs approvals and release soon. Dynamically hedging both of these will increase volatility on Samsung + SK Hynix and by second order effect -> $EWY. So, it's not a joke when you say its SK Index is basically Samsung and Sk Hynix. And that 44% IV pricing comes from the flat 10 year Korean index. When the new volatility from the memory supercycle is structural. TLDR: - Long OTM calls is effectively calls on Sk Hynix/Samsung at 44% IV. - Individually they likely sit around 73-88%. - When you account for other names, realized IV may sit in the mid 60's. - Vega expansion on 2028 OTM calls if they go from 44% to 65%+ would increase option values from volatility expansion alone. - There are genuine inefficiencies with the markets sometimes and this looks like one of them. This is a volatility expansion trade coupled with the added benefit of long SK Hynix/Samsung during the memory, robotics, foundry supercycles for the next two years.
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博主表示相比AGI，目前更看好韩国市场。
@zephyr_z9 大家都对通用人工智能(AGI)深信不疑，但我现在极度看好韩国。
英文原文
@zephyr_z9 everyone's agi pilled but im extremely korea pilled right now.
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LITE长期低估但短期超买，市场抢跑过度。
@ValarMorghuliz9 如果快进两年，$LITE 被严重低估。但就目前而言，它可能略微超买，而且我认为市场已经进行了一些过度的抢跑交易。
英文原文
@ValarMorghuliz9 $LITE is very undervalued if you fast forward 2 years. But as of now, it’s probably a tad overextended and markets have done a bit too much frontrunning imo.
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AXTI 2027-28 年有望因光子学放量及出口管制受益。
@crypticTooth 我之前分享过这张图表，但基本上 2027-2028 年才是 $AXTI 真正有趣的时候，可能伴随类似存储芯片的价格上涨。这只是在光子学(CPO)放量以及中国出口管制开始生效之前的初步尽职调查(DD)。 https://t.co/DDPxvwQnRh
英文原文
@crypticTooth I’ve shared this graph before but basically 2027-2028 is where the real fun should begin with $AXTI + possible memory-style price hikes. This is just early DD before the photonics ramp + China export controls should start kicking into gear. https://t.co/DDPxvwQnRh
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博主谦逊回应粉丝关注，自比沧海一粟。
@kjnkjp 我很受宠若惊，竟然有人想到我！ 不过我只是大海里的一条闪亮的鱼，我相信肯定还有其他表现更出色的选手。
英文原文
@kjnkjp I’m highly flattered other people are thinking of me! Just one shiny fish in the sea though, I’m sure there’s other higher performers out there