$ADBE
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Sivers作为CW DFB激光器上游供应商，受益于向CPO/硅光子学的架构转换，与当前EML周期的Lumentum形成技术路线对比。
通常我不会回复喷子，但这个平台的虚伪确实令人印象深刻。 随机X平台散户： “为什么$Lite涨了1000%你之前不告诉我？” 我： “我在最早期就发布了这个可能的$Lite的论点，而且没有付费墙。” X平台散户： 😡，“我打算花$400付费墙来做多$ADBE并做空$PLTR”。 尤其是在我的$AXTI论点已经从$12涨到$50三个月后…… 我免费分享我所有的思考过程。 市场可以立即或以任何方式定价任何阿尔法。（我也会出错，尤其是像$ETOR这样从$65跌到$33的股票）。 然而，不是原来的模式——分析师以$2000+的价格向其他对冲基金出售论点，让他们慢慢建仓。 然后散户在$400亿+的估值买入，正如$Lite所呈现的那样。 我的账号之所以增长，是因为我是少数打破这种模式的分析师之一。我向所有人免费分发新颖的信息综合。 股票是正和游戏，如果论点方向正确，每个人都会受益。 （引用推文内容： $SIVE今天上涨+73.78%（市值$2.31亿）。 市场正在定价关于下一个潜在$Lite光子学的信息综合。 如果我必须解释区别： Lumentum的一个激光源主要从当前光学瓶颈中受益。 $SIVE的另一个激光源则是为即将到来的CPO/硅光子学瓶颈准备的。 Lumentum目前主要从$Nvidia和超大规模云服务商确保EML激光器产能中获益，用于当前可插拔光学收发器周期。 从当前EML瓶颈可以看出，超大规模云服务商正在购买任何800G/1.6T收发器及以下上游产能： - $AAOI（内部供应） - $COHR、$LITE（EML激光器+设计）-> $FN（组装） - $COHR、$LITE（EML激光器）-> Innolight / Eoptolink 接下来是什么？ 硅光子学和共封装光学。 向CPO的架构转换需要大量高功率CW DFB激光器阵列。 而这可能会引发容量需求的突然范式转变。 $SIVE受益于InP CW DFB激光器用于SiPh和CPO： 即将崛起的公司如： $AYAR、$POET采购$SIVE的激光器，但主要做先进封装。 然后它们向上输给更大的公司如$MRVL Celestial（采购$POET的中介层）。 然而，如果你往上游追溯，光源是$SIVE。 CW DFB激光器是光源引擎（$SIVE）；硅光子学封装（$POET等）是传输方式。 CPO规模尚未到来。但我们知道它正在逼近。 正如当前光学收发器周期所见： - $LITE和$COHR的光源比专注先进封装的$FN等公司获得更高的估值。 市场一直关注$POET，但错过了它们获得类似$SIVE类型光源的地方。 风险是存在的，包括面临$Lite、$COHR、$AVGO等多源竞争。所以，再强调一次，请自己做研究。 但我反对这种观点的理由是： Sivers足够早地为$POET、Ayar和其他公司定制激光器以满足规格要求，在它们成名之前（有点像$POET与$MRVL Celestial的类比）。 也存在容量风险： 但Win Semi认证的潜在优势抵消了这一点。 稀释风险以扩大产能，对于每个早期阶段的公司来说始终存在。 我去年做了$Lite的论点，至今仍喜欢这只股票用于Google TPU增长/OCS。 但今年，我专注于： $SIVE，作为我个人的CW DFB激光器敞口，用于新的光子学架构转换。 我分享自己的想法，捕捉从当前EML周期向即将到来的CW DFB/硅光子学周期的轮动。）
英文原文
Normally don’t respond to trolls, but the hypocrisy on this platform is pretty impressive. Random X retail: “Why didn’t you tell me about $LITE before it went up 1000% already?” Me: “Posts my thesis about the next possible $LITE at the very beginning, without paywalls.” X retail: 😡, “I’m going to pay $400 for a paywall to long $ADBE and short $PLTR instead”. Especially after my $AXTI thesis that already went from $12->$50 in 3 months... I distribute all my thought processes for free. And markets can price in any alpha immediately or however they want. (I get things wrong as well, especially with names like $ETOR that crashed from $65 to $33). However, instead of the original model where analysts sell a thesis for $2000+ to other hedge funds to slowly accumulate. Then retail buys at $40 billion+ as seen with $LITE. My account’s been growing because I’m one of the few analysts to break that model. And I distribute novel information synthesis for free to everyone. Stocks are a positive sum game where everyone benefits if a thesis is directionally correct.
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讽刺 Burry 订阅费和 PLTR/ADBE 的比较
我是真挺震惊的： 人们居然每年合计给 Michael Burry 付 1000 万美元以上的订阅费， 就为了在 $PLTR 和 $ADBE 上一起亏钱。 这还不算他们自己每年 400 多美元的订阅费。 当初他们把 HubSpot 这种小企业博客工具的估值，拿去和 Palantir 那套用于入侵伊朗和委内瑞拉的黑箱 AI 程序做比较时，就已经露出苗头了。 当他们觉得有必要在 X 上把任何人都拉黑，因为自己的论点经不起公开辩论时…… 也许你跟错人了？
英文原文
I’m genuinely impressed: People are collectively paying Michael Burry $10 million + in yearly subscription fees. Just to lose money on both $PLTR and $ADBE. On top of their $400+ yearly sub fee. There were signs when they tried comparing Hubspot small business blogging valuations. To Palantir’s black box AI programs used to invade Iran and Venezuela. When they feel the need to block anyone on X because their arguments can’t hold up to public debate… Maybe you’re following the wrong person?
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分析软件股受AI影响差异，首选RDDT并寻找新机会。
仍在研究软件板块以寻找机会。$SPOT 和 $NFLX 是那些未被 AI 颠覆的公司，因为其大部分业务为授权模式。Netflix 的下跌原因更多元，涉及收购因素。不过这两只股票此前估值已很高。 $DUOL 看起来更合理。我对 $ADBE 了解不够。 现在是厘清哪些业务会被颠覆，哪些虽无实质影响（但被板块性抛售）的好时机。 $RDDT 是我首选标的，我仍在寻找其他机会。
英文原文
Still doing research into software segment for opportunities. $SPOT, $NFLX is something that's not disrupted by AI because majority of it is licensing. Netflix drop is more multifaceted bc of acquisition.Those two were richly valued though. $DUOL make more sense. Dont know enough about $ADBE. It's a good time to figure out what gets disrupted, and what has no material effect (but gets sold off in the bucket). $RDDT was my top pick, I'm still looking for others.
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因AI供应链机会成本高而不看好Adobe等，认为逆趋势难且非其偏好。
个人而言，我并不看好！这并非因为估值（即使打折后）问题，主要是机会成本，因为国防（如无人机）以及从存储到材料的AI供应链都有太多顺风因素。 我认为未来十年很难再看到像今年这样的一年，随机商品材料如磷化铟(Indium Phosphide)竟成为AI/光子学关键材料，且总地址市场(TAM)增长4000%+。 我认为如果分析师能比其他人更早识别出这些机会，这就好比现代淘金热。 话虽如此，像$ADBE、$CRM等公司可能会看到20%的反弹（你可以用期权来加杠杆），但很难逆趋势而行，这也不是我的菜。
英文原文
Personally, not really! It’s not due to valuations (even if discounted) but mainly opportunity cost since there’s so many tailwinds with defense like drones as well as AI supply chains from memory to materials. I don’t think we’ll see another year like this in a decade where random commodity materials like Indium Phopshide end up becoming critical for AI/photonics and TAM goes up 4000%+. I think if analysts are able to identify them before others due, it’s like the modern gold rush. That being said sure companies like $ADBE, $CRM and others might see a 20% rebound (and you can play options for leverage) but harder to fight the trend + not my cup of tea.