· 供应链分析
涉及标的： $AAOI$COHR$LITE$MTSI$NVDA$SIVE$SMTC
相关概念： CPO 共封装光学Pluggable 可插拔光模块
我知道大家都在关注 $NVDA 的财报…… 但你们知道 Landmark 已与美国客户签署为期4年的连续波(CW)协议以确保“充足供应”吗？ 所以现在的格局是： - $LITE（产能耗尽） - $COHR（产能耗尽） - Landmark（产能已锁定） - $AAOI（光模块产能） - $MTSI（尚未量产） - $SMTC（产能有限） 我记得今年早些时候说过，CW激光器将是下一个光学变革，且会被 Nvidia 严重瓶颈化？ 看着这一切上演很有趣，参与者已签署至2030年的长期协议(LTA)（暗示其他玩家可用产能更少）。 这对 $SIVE / Win Semi 的影响非常重大，因为它是少数拥有产能（+ CPO级激光器）的剩余CW现货供应商之一。 让我们看看他们的执行情况。
I know everyone’s watching $NVDA earnings right now… But did you know Landmark signed a 4 year CW agreement with US customer to ensure “sufficient supply”? So now you have: - $LITE (capacity gone) - $COHR (capacity gone) - Landmark (capacity committed) - $AAOI (capacity for transceivers) - $MTSI (not online) - $SMTC (limited) I remember saying earlier this year CW lasers would be the next optical shift and heavily bottlenecked by Nvidia? So fun watching this play out, with players signing LTAs already to 2030 (signaling less availability for other players). Implications for $SIVE / Win Semi are very material as one of the few remaining CW merchant suppliers with capacity (+ CPO-grade lasers). Let’s see how they execute.