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$MRVL 发布了财报。从电话会议纪要来看： 目标是通过 Celestial 共封装光学(CPO) 收入，在 2028 年实现 5 亿美元年度经常性收入(ARR)，2029 年达到 10 亿美元 ARR。 $POET 作为备受散户喜爱的 10 亿美元市值中介层(interposer)股票，是此次产能爬坡（Starlight 光源）的主要受益者。 通常，收入加上库存积压会在制造和发货前约 1200 万至 1800 万美元时开始显现。 -> 大部分订单流可能会在 2027 年下半年开始涌入。 对于物料清单(BOM) 成本，估计占比约为 10-15%（推测）。因此，仅 Celestial 项目可能在 2027 年带来约 5000 万至 7500 万美元收入，2028 年营收可能达到 1 亿至 1.5 亿美元。 最大的风险是客户集中度，如果 $MRVL 想要对其光引擎进行双源采购(dual-source)。 但 $POET 和 Celestial 花了数年时间共同开发这种特定的集成方案，因此现在寻找替代方案很可能会推迟 Marvell 2028 年的商业化时间表。 而且 $POET 的上行空间在于它总能找到更多客户。 鉴于 $POET 近期稀释后依然稳健的现金资产负债表，以及热门行业较高的市销率(P/S) 倍数： 随着人们提前布局 2027 年下半年的收入，可能在 2026 年底看到估值重估(re-rating)。 我认为很多散户通常很擅长发现像 $RKLB 这样的“登月”级标的，但很多时候他们入场太早。我的观点是 $POET 也是如此。 搭乘那些刚刚触及拐点(如 $AAOI 或 $AEHR) 的股票上涨要容易得多。 但无论如何： 在 6.64 美元的价格下，风险/回报比看起来很有吸引力，尤其是拥有通往超大规模云服务商的 Celestial 后门，前提是投资者有耐心等待一年。 我在查看盈利预测时想到了 $POET。