中文翻译
@StanleyShih8 我认为我2025年关于$AXTI的论点几乎都得到了验证？ 从AXT在磷化铟(InP)衬底瓶颈中的地位……有能力威胁超大规模建设（据路透社报道）…… $IQE一直将此标记为主要风险，VPEC和台湾外延晶圆代工厂一直在抱怨InP衬底瓶颈。 甚至AXT直接确认与$LITE和$COHR的合作伙伴关系，作为InP衬底供应商。AXT还表示2027年底InP季度收入产能达1.3亿美元（年化约5.2亿美元），这与之前相比是巨大的收入拐点。 现在……最大的问题是：AXT能提价多少？ 他们制造的衬底只是物料清单(BOM)中极小的一部分……但能以光学器件威胁超大规模建设。 所以如果他们能像$SNDK NAND那样提价（他们能做到），我认为AXT的估值可能会大幅重估。但如果他们最终像日本ABF供应商那样，不太愿意滥用其地位，那就是另一回事了。 需要做更多的渠道检查来了解进展。 但至少，我认为由于他们的重要性（例如上游精炼厂所有权、坩埚加工等）+ 无需提价即可实现的现有产能收入，应该有一个估值底线。 TLDR： - 瓶颈论点在市值约5亿美元时成立 - 上行空间现在来自双寡头地位+拥有InP衬底制造过程中上游瓶颈带来的提价。（由于InP衬底在总成本中占比低，他们可以做到） - 未知领域，我们拭目以待（也是地缘政治紧张局势的核心部分，因此始终存在风险）。