中文翻译
宏观环境显然在过去几个月削减了高贝塔AI的估值。但我试图专注于基本面。 如果你好奇我的看法： 我们看到了创纪录的长期协议(LTA)可见性： - 存储(至2031年)、光子学(至2029-2030年)等 - $NBIS、$SOL等，尽管资本支出巨大，但算力需求仍存在巨大失衡。 - 加上创纪录的预测（$NVDA 2027年增长70%，$SMCI新增服务器订单超600亿美元等）。 对比： 令人不安的宏观环境： - 沃什表示，如果核心通胀未明确回归2%，美联储“还有更多工作要做”。 - 7月PCE同比为3.7% - 7月就业报告新增就业减少2.3万，失业率4.1% - 10年期美债收益率高企/30年期创2007年以来新高 - 伊朗紧张局势持续 - 日元跌至160/韩国两次加息 且近期加息25个基点的概率为40/60。 这肯定会对融资产生影响，且第三/四阶效应太多，我个人无法完全映射。 我不是宏观专家，但我的看法是： AI建设将继续，预计明年上游投入超1.3万亿美元资本支出，流经许多瓶颈和卡点。 虽然市场削减了远期估值并转向当前盈利/防御性公司。 我不知道会发生什么，尤其是加息概率几乎五五开，且特朗普的帖子可能一夜之间改变情绪。 只要我没看到超大规模云厂商削减资本支出或需求波动的迹象。 尽管宏观波动，我保持做多，因为我想持有控制AI建设未来格局的公司。 如果宏观环境有任何好转迹象，高贝塔股通常恢复最快。