· 供应链分析
涉及标的： $115$125B$135B$145B$200B$31$35$AMZN$META$MSFT$TSM
我已经帮你把情况盯好了。 超大规模云厂商 capex 支出的 TLDR（除了 $TSM 之外的信号）。 来自 $MSFT、$AMZN、$META 的财报： 上游半导体供应链会继续起飞。 $META：2026 财年 capex 为 1150 亿至 1350 亿美元 修正后的 Q1 财报：capex 提高到 1250 亿至 1450 亿美元。 -> 更高的零部件价格（涨价） -> 激进的 AI 基础设施支出 -> 定制模型训练 $MSFT：实际为 319 亿美元，而不是（352.9 亿美元），但原因是供应链瓶颈，而不是资源不足。 我们还在等 $AMZN 的确认，不过他们今年年初的原始 capex 预期大约是 2000 亿美元，来自 Jassy 的备忘录。 所以你可以放心，所有半导体供应链名字在下个季度大概率还是会继续起飞，因为有太多 capex 被灌进去。 然后还有新任美联储主席，他对 AI 和降息都非常积极，而 Jerome 在后面保持平稳（市场大概会喜欢这个）。
I've monitored the situation for you. TLDR on hyperscaler capex spend (signal aside from $TSM). From $MSFT, $AMZN, $META earnings: Upstream semi supply chains go brrr. $META: 2026 FY capex $115-$135B Revised Q1 ER: $125B-$145B capex raised. -> Higher component prices (price hikes) -> Aggressive AI infra spending -> Custom Model Training $MSFT: was actually $31.9B vs ($35.29B) but due to supply chain bottlenecks, rather than lack of resources. Still waiting for confirmation around $AMZN but their original capex projection was ~$200B from Jassy's note earlier this year. So you can sleep easy, all the semi supply chain names still likely to keep going brr next quarter, since there's so much capex funneled into them. Then you get the new fed chair who is gung-ho all in on AI + rate cuts, with Jerome keeping stuff chill in the back (which markets probably like)