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回到 $SMTC 的电影：“瓶颈疯狂运转”： 我最喜欢的引用是：“目前可用性比定价更重要”。 在当前光产品市场中： - 已预订的光学订单预计短期内不会流失，这表明他们能很好地转嫁成本上涨。 - 我其实最关心 Semtech 在收购 HieFo 后的连续波(CW)激光产品： Semtech 预计用于收发器的 CW 激光收入将于 FY28 上半年开始。明确表示产能有限。 与激光领导者相比，他们似乎仍大幅落后，但正在为 2027 年的爬坡取得进展。 - 终端接口适配器(TIA)和驱动器解决方案需求依然异常强劲（从 $AAOI 业绩中得到证实）。 继续深化与所有领先超大规模云服务商的合作。 “我们现在正在为每个模块供应商设计”，预计年底前 1.6T FiberEdge（TIA + 驱动器）的市场份额将超过 50%。 关于占据多数市场份额，这是一个非常有力的声明。 - 1.6T FiberEdge 认证比预期提前完成（对可插拔制造商如 AOI 是利好信号） 问：“关于积压订单延伸到 2028 年多久，有什么快速看法？” 答：对于本财年剩余时间的积压订单，我认为我们的目标已全部预订。对于明年，我们可能已完成 70% 以上。 管理层表示当前产能可能不足以应对 2028 财年，尤其是下半年（需求可见度极高） Q2 营收： - 3.419 亿美元 vs. 预期约 3.29 亿美元 - 调整后每股收益(EPS) 0.71 美元 vs. 0.61 美元 Q3 指引最令人兴奋： 4.1 亿美元营收 vs. 预期约 3.6 亿美元 1.05 美元 EPS vs. 0.73 美元 EPS。 是的……看看这漂亮的季度营收拐点。 巨大的业绩超预期，1.6T 爬坡的利好信号很强。我不持有 Semtech，但这些财报太棒了。