· 个股论点
$SMCI 2027 年的指引简直“邪门”：FY 2027 营收指引为 650-720 亿美元…… 相比之下，市场预期约为 524 亿美元，轻松超出共识 161 亿美元。 SMCI 在此次财报中录得了超过 600 亿美元的新增订单。 这个时间线也很有趣，因为他们在 6 月曾宣布计划与 $SPCX 和 xAI 在“一年内”联合建设数据中心(DC)。 但如果 SMCI 能在那约 700 亿美元的营收指引下维持 10-15% 的毛利率……我认为鉴于市值(MC)仅约 200 亿美元，估值重估的空间很大（非财务建议，NFA，我目前基于此次财报持有 SMCI 的短期头寸）。 最重要的是从今天的电话会议中了解 2027 年的毛利率情况。
$SMCI 2027 guidance was actually unholy: $65-$72 billion FY 2027 revenue guidance... vs. ~$52.4B expected, a casual +$16.1B above consensus. SMCI logged a massive $60B+ in news order from this earnings. That timeline is also interesting when they announced a plan to co-build $SPCX + xAI DCs "within a year" back in June.. But if SMCI sustain 10-15% gross margins off that ~$70B revenue guidance... I think there's a lot of room for rerating given MC is ~$20B (NFA, I have short term positions in SMCI now from this ER). Most important thing is learning about 2027 margins from call today.