· 方法论
涉及标的： $AXTI
我一直在 X 上反复说： 不要试图用传统的 P/S 或 P/E 去建模瓶颈。 以 $AXTI 为例： 这就像你吃了 Taco Bell 的 20 个加豆 Pinto Beans Taco 之后，终于找到厕所。 但你已经没厕纸了，而且事情很急。 旁边有个人愿意以 20 美元卖你厕纸。 但厕纸的原材料成本在 Amazon 上其实只要 1 美元。 可因为市场上已经没供给，而你又确实需要厕纸： 你还是愿意付 20 美元。 这就是 $AXTI 对应的 InP 衬底 + feedstock 供应链和超大规模云厂商的关系。
I keep this all over X: Stop trying to model bottlenecks with traditional metrics like P/S or P/E… For $AXTI: It’s like you found a restroom after eating 20 Tacos with Pinto Beans from Taco Bell. You’re out of the toilet paper… but it’s urgent. A random guy next to you offers you toilet paper for $20. But the toilet paper raw cost is $1 from Amazon. But because there’s no supply, and you need that Toilet Paper: You’re happy to pay $20. That’s $AXTI with the InP substrate + feedstock supply chain and hyperscalers.