中文翻译
这正是我所指出的超额收益(alpha)。你引用的数据是正确的，但我指出的是，市场错误定价了隐含波动率(IV)的历史平均值。他们可能将其定价为39%，而实际上股价波动率为70%。做市商(MMs)可能基于均值回归的假设进行了如此定价。但存储超周期以及头部两家公司的集中度，将从结构上改变未来的波动率。
· 方法论
指出市场错误定价波动率，存储超周期将结构性改变波动特征。
英文原文
That’s exactly the alpha I’m pointing out. You’re citing correct data, but what I’m pointing out is that the trailing IV averages are being priced wrong. They could be pricing it at 39% when in reality the stock moves at 70%. MMs likely priced it so, assuming a reversion to mean. But the memory supercycle and concentration in two names structurally changes volatility moving forward.