中文翻译
1. 网络效应(Network Effect)。你可以在一天内写出 Reddit 的代码。但因为大家都同意使用像 Hyperliquid 或 Polymarket 这样的平台，这赋予了它可防御的价值。 2. 同意任何新创业公司的观点。软件没有护城河(Moat)。 3. 主要的护城河是监管/时间。Stripe 甚至花费了 11 亿美元，仅为了通过与 Bridge 的合作获得牌照的快速通道并收购竞争对手。
· 方法论
软件无护城河，网络效应与监管壁垒才是核心竞争优势。
英文原文
1. Network effect. You can code Reddit in a day. But because everyone uses agrees to use something like Hyperliquid or Polymarket gives it defensible value. 2. Agreed for any new startup. No moat in software. 3. Main moat is regulation/time. Stripe literally spent $1.1B just for a fast path for licenses with Bridge and buy out competition.